Economia Chinei se redresează treptat, dar riscurile sunt încă numeroase

La trei ani după o criză imobiliară de proporții istorice, China începe să arate semne timide de redresare, relatează euronews.com.

Însă, pentru a doua economie a lumii, mult timp considerată locomotiva creșterii globale, drumul înainte rămâne plin de incertitudini, întrucât consecințele declinului pieței imobiliare continuă să influențeze serios încrederea investitorilor și consumul.

Veriga slabă este sectorul imobiliar

Cea mai evidentă sursă de slăbiciune economică în China rămâne sectorul construcțiilor rezidențiale. În iunie 2025, prețurile locuințelor noi în 70 de mari orașe au scăzut cu 3,2% față de aceeași perioadă a anului trecut, semnalând continuarea declinului început în 2022.

Deși ritmul scăderii s-a redus ușor față de 3,5% în mai, acesta subliniază în continuare vulnerabilitatea pieței.

„Este greu de spus că sectorul a ieșit din criză”, a declarat Helen Qiao, economist-șef pentru China la Bank of America, într-un raport recent.

„Ne așteptăm ca în acest an vânzările de locuințe noi să scadă cu 8-10%, iar numărul noilor proiecte rezidențiale să se reducă cu 15-20%, aproximativ la fel ca în 2023-2024. Recesiunea rămâne de durată”, a explicat ea.

„Dacă analizăm durata și profunzimea actualului ciclu, acest declin este, fără îndoială, cel mai sever de la comercializarea pieței imobiliare chineze la sfârșitul anilor 1990”, a adăugat Qiao.

Diferența față de SUA se mărește

Declinul pieței locuințelor a generat un impuls deflaționist în întreaga economie. Prețurile de consum au scăzut anual timp de trei ani la rând.

PIB-ul real al Chinei s-a stabilizat în jurul a 5% pe an, mult sub media de aproape 7% din cei cinci ani de dinaintea pandemiei.

După pandemie, decalajul față de economia SUA s-a mărit semnificativ.

PIB-ul nominal al Chinei a crescut de la 18,2 trilioane de dolari în 2021 la 18,7 trilioane la sfârșitul lui 2024. În aceeași perioadă, economia SUA a crescut de la 23,7 la 29,2 trilioane de dolari.

Evoluția burselor reflectă această diferență. La mijlocul lui august 2025, Shanghai Composite se tranzacționa la același nivel ca la finalul lui 2021, după o scădere de aproape 30% în această perioadă. În schimb, indicele S&P 500 a crescut cu 40%, stimulat de cererea puternică și de dominația în domeniul inteligenței artificiale și inovațiilor tehnologice.

Capitalizarea de piață a celor mai mari șapte companii chineze este de 2,4 trilioane de dolari, mult sub cea a celor mai mari șapte companii americane – 19,5 trilioane de dolari.

Riscurile comerciale și tensiunile geopolitice persistă

Deși un război comercial de amploare a fost temporar evitat după o dublă suspendare de 90 de zile a tarifelor vamale suplimentare ale SUA, tensiunile rămân.

„Vedem riscuri de majorare a actualelor tarife reciproce de 10% pentru China”, a spus Qiao. „Nu uitați că, în prezent, China se confruntă cu tarife totale de aproximativ 40%”, a mai adăugat ea.

„11% din perioada primului mandat Trump, 20% tarife pentru fentanil și 10% tarife reciproce”, a detaliat Qiao.

O reducere parțială a tarifelor, ca „pedeapsă” pentru producția și livrările de fentanil, rămâne posibilă, ceea ce ar putea scădea rata reală la 30-35%, cu 5-10 puncte procentuale mai puțin decât în prezent.

Totuși, incertitudinea rămâne ridicată. „Orice percepție că una dintre părți nu își respectă pe deplin angajamentele poate provoca o nouă escaladare”, a avertizat Qiao, menționând și posibile sancțiuni pentru continuarea importurilor de țiței rusesc de către China.

Miercuri, 13 august, secretarul Trezoreriei SUA, Scott Bessent, a declarat că la ultimul summit al țărilor G7 din Canada liderii au discutat posibilitatea introducerii unor tarife de 200% pentru China, din cauza achizițiilor de petrol rusesc, însă propunerea nu a primit sprijinul europenilor.

Beijingul dă bani consumatorilor – va funcționa?

Ca răspuns la scăderea cererii interne, autoritățile chineze au lansat în august 2025 două programe de subvenții pentru stimularea consumului gospodăriilor și sprijinirea companiilor din sectorul serviciilor.

Măsurile includ o subvenție fiscală de un punct procentual pentru creditele de consum contractate între septembrie 2025 și august 2026 și subvenții țintite pentru firmele din opt ramuri ale serviciilor.

Qiao a caracterizat inițiativa ca fiind de amploare. „Este prima dată când Guvernul central oferă subvenții pentru dobânzile la creditele de consum personal”, a menționat ea.

Totuși, ea și-a exprimat scepticismul. „O reducere de 1% din costul împrumutului este puțin probabil să influențeze semnificativ deciziile de cumpărare ale celor care trebuie să ia credit pentru a achiziționa ceva”, a mai spus Qiao.

Un drum lung spre redresare

Deși eforturile Beijingului devin tot mai direcționate, problemele sunt atât structurale, cât și ciclice. Încrederea rămâne fragilă, iar analiștii nu se grăbesc să anunțe un punct de cotitură.

„Considerăm că politica actuală de creditare poate sprijini revenirea cererii de împrumuturi din partea gospodăriilor de la nivelul scăzut actual”, spune Qiao.

„Totuși, amploarea acestui efect rămâne incertă”, a concluzionat ea.

În prezent, redresarea economiei Chinei rămâne instabilă, pe fondul slăbiciunii fundamentale a pieței imobiliare, prudenței consumatorilor și incertitudinii geopolitice.

Acum ne puteți urmări și pe Telegram, Facebook și Instagram pentru a fi la curent cu ultimele știri.