Expertă: Majorarea ratei de bază ar putea încetini creșterea economică deja slabă

„Nu mi se pare tocmai justificată creșterea ratei de bază de la 5% la 6,5%, având în vedere că actuala accelerare a creșterii prețurilor se datorează în principal unui șoc extern de aprovizionare (creșterea prețurilor la combustibil la nivel mondial) și tarifelor reglementate”, a declarat Marina Solovieva, director de program al Centrului Independent Expert grup, transmite logos-pres.md.

Creșterea ratei în Moldova și inflația „importată”

„Conform datelor privind inflația, în martie prețurile de consum au crescut în medie cu 5,8% comparativ cu martie 2025, — comentează expertul. — Cel mai mare aport în acest sens l-au avut combustibilul, care s-a scumpit cu 12%, unele servicii comunale (apă și canalizare +20%, energie electrică +16%), precum și o parte din produsele alimentare (ouă +41%, fructe +16%). Este foarte îndoielnic că majorarea ratei de bază în Moldova va putea influența cumva prețurile „importate” și va putea ține sub control inflația.”

Marina Solovieva presupune că, luând această decizie, BNM s-a ghidat după trei considerente:

— prevenirea efectelor secundare (creșterea cheltuielilor pentru combustibil va duce la majorarea prețurilor altor bunuri și servicii, în special transport și produse agricole);

— necesitatea de a reacționa la deteriorarea așteptărilor inflaționiste (rezultatele recente ale sondajului conjunctural, publicate de BNS, au arătat că conducătorii de întreprinderi se așteaptă la o creștere moderată a prețurilor, ceea ce înseamnă că pot crește preventiv propriile prețuri);

— grija pentru propria reputație (dacă în fața accelerării creșterii prețurilor BNM nu va întreprinde nimic, acest lucru poate provoca o reacție negativă în societate, chiar dacă, în realitate, BNM poate face puțin în situația creată).

„Consecințele neplăcute” ale deciziei

„În ciuda acestor argumente, decizia de a majora rata de bază într-un context în care economia deja stagnează poate avea consecințe neplăcute, — remarcă Marina Solovieva. — Creșterea economică din anul trecut a fost de doar 2,4%, iar prognoza FMI pentru 2026 pentru Moldova este de 1,9% creștere.

În același sondaj conjunctural, conducătorii de întreprinderi s-au plâns de cererea slabă. Majorarea ratei de bază poate duce la scumpirea creditelor atât pentru afaceri, cât și pentru consumatori, ceea ce va încetini și mai mult activitatea economică.

În final, putem totuși obține o creștere accelerată a prețurilor, deoarece măsurile de politică monetară sunt puțin eficiente în cazul inflației importate, plus încetinirea creșterii economice deja slabe.”