Fitch a menținut ratingul Moldovei la nivelul „B+”, dar a redus prognoza de creștere

Decizia reflectă echilibrul dintre nivelul moderat al datoriei publice, sprijinul extern semnificativ și semnele de stabilitate macroeconomică, pe de o parte, și riscurile geopolitice sporite și deficitul extern semnificativ, pe de altă parte.

Totodată, Fitch a redus prognoza de creștere economică a Moldovei pentru anul 2026 de la 2,9% la 1,7%. Acest lucru este legat de încetinirea economiei în primul trimestru, când creșterea anuală a fost de 0,5%, pe fondul declinului din sectoarele construcțiilor și TIC, precum și al inflației care se menține la un nivel ridicat.

Sprijin și perspective pozitive

Potrivit estimărilor agenției, Moldova continuă să primească asistență tehnică și financiară semnificativă din partea UE și FMI. În cadrul Mecanismului de reformă și creștere (RGF) au fost deja deblocate 488,5 milioane de euro, iar alte 191,5 milioane de euro sunt așteptate până la sfârșitul anului 2026.

În plus, în mai 2026, autoritățile au convenit cu FMI asupra unui nou Instrument de coordonare a politicilor, cu o durată de 36 de luni.

Referindu-se la progresele pe calea integrării europene, Fitch menționează că, în iunie-iulie 2026, Moldova a deschis primele două dintre cele șase clustere de negocieri cu UE.

Agenția prognozează că datoria publică brută va crește de la 38,1% din PIB în 2025 la 43,3% în 2028, rămânând sub nivelul mediu pentru țările cu un rating similar. Pentru statele cu ratingul „B”, indicatorul median este de 54,8%. Potrivit estimărilor Fitch, cheltuielile pentru plata dobânzilor rămân scăzute și constituie circa 5% din venituri.

Pentru anii 2027-2028, Fitch prognozează accelerarea creșterii economice până la 3,8%, datorită investițiilor publice finanțate din fonduri europene.

Principalele riscuri și vulnerabilități economice

Impactul consecințelor războiului din Ucraina, inclusiv incidentele cu drone și atacurile din apropierea frontierelor, care amenință infrastructura energetică, conflictul transnistrean înghețat și ingerințele externe în politica internă limitează ratingul Moldovei, menționează agenția.

Fitch consideră deficitul contului curent una dintre principalele probleme economice. În 2025, acesta a ajuns la 19,7% din PIB — al doilea cel mai mare indicator dintre țările evaluate de Fitch.

Deficitul este legat de importurile de resurse energetice la prețuri ridicate, precum și de creșterea importurilor de bunuri de capital.

Fitch prognozează că deficitul contului curent va rămâne ridicat și în perioada 2026-2028, constituind în medie 18,2% din PIB.

Prețurile la energie și creșterea salariilor au menținut inflația peste ținta Băncii Naționale, ceea ce a dus la majorarea ratei de bază la 7,5%. Fitch se așteaptă ca inflația medie în anii 2026-2028 să constituie 6,2%.

Potrivit Fitch, „asocierea” formală a Moldovei cu Ucraina în procesul de aderare la UE și problemele legate de capacitățile administrative creează riscuri de întârziere a obiectivului stabilit privind aderarea țării la UE în perioada 2028-2030.

Agenția menționează că o posibilă majorare a ratingului va depinde de reducerea riscurilor geopolitice și a deficitului contului curent. În același timp, intensificarea tensiunilor sau reducerea bruscă a rezervelor internaționale ar putea duce la o revizuire negativă a ratingului.