ТРАСТОВЫЕ КОМПАНИИ УМЕЮТ ПОЛЬЗОВАТЬСЯ НЕСОВЕРШЕНСТВОМ ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВА

- Изменения в законодательство, внесенные в мае 2005 года,
были призваны исправить ошибки, допущенные на
государственном уровне в 1994-1995 гг. в процессе массовой
приватизации по отношению к более 430 тыс. владельцам бонов
народного достояния, инвестировавших свои боны посредством
трастовых компаний.

До мая прошлого года трастовые компании работали на
основании президентского указа, изданного в 1994 году,
положения которого устарели и противоречили другим
нормативным актам.

Реорганизация трастовых компаний в соответствии с
изменениями законодательного порядка обязывает компании
пересмотреть учредительные документы и привести их в
соответствии с положениями нового Гражданского кодекса,
информировать учредителей траста заказными письмами о
состоянии их счетов и в 60-дневный срок перезаключить
контракты об учреждении траста на основании типового
договора, утвержденного НКЦБ. В случае, если в отведенный
срок учредитель траста не подтверждает в письменном виде
свое согласие на перезаключение контракта, прежние договоры
считались расторгнутыми, а трастовой компании полагалось в
обязательном порядке вернуть управляемое имущество на счет
клиента.

Таким образом, в результате автоматического расторжения
контракта учредители траста (более 400 тысяч владельцев
бонов народного достояния) с минимальными усилиями и
расходами получили бы реальные инструменты защиты своей
собственности и своих интересов, а дополнительными
положениями в договор - и минимизацию инвестиционных рисков.
Уверена, что отсутствие этих легальных инструментов, а также
незнание учредителями траста законодательства о рынке ценных
бумаг оставляет широкие возможности для некачественного
управления имуществом, переданном трастовым компаниям в
управление. Убедительным свидетельством тому служат
финансовые результаты, полученные компаниями за десять лет
работы: доход в размере 98 банов в расчете на каждого
учредителя при управляемом имуществе на сумму около 155 млн
леев. Даже инвестиционные фонды, которые критикуют со всех
сторон, - и те добились лучших результатов, чем трастовые
компании.

По запросу депутата Георге Сусаренко Конституционный суд
признал неконституционными положения, касающиеся расторжения
старых контрактов между трастовыми компаниями и учредителями
траста в случае, если последние не высказались в письменном
виде за продление договора. Аргумент, на основание которого
КС принял такое решение, состоит в том, что государство не
вправе непосредственно вмешиваться в частные договорные
отношения и ограничивать договаривающиеся стороны в
исполнении их экономических прав, гарантированных
Конституцией.

С другой стороны, та же статья Конституции (ст. 54), на
которую ссылается КС, предусматривает, что осуществление
прав и свобод может быть ограничено законом, если это
необходимо для защиты прав и свобод граждан. Если вернуться
к нашему случаю, то в прошлом году был принят закон,
призванный защитить права сотен тысяч учредителей траста,
без ущемления прав и свобод трастовых компаний на
предоставление качественных и эффективных услуг по
управлению инвестициями своих клиентов.

После решения КС мы вновь вернулись к прежней ситуации.
Учредители траста, в основном неискушенные в проблемах права
и законах фондового рынка, остаются один на один с
трастовыми компаниями, вышколенными с юридической точки
зрения и которые прекрасно умеют пользоваться
несовершенством законодательства в собственных интересах.
Трастовым компаниям не придется прилагать усилий для
качественного управления имуществом клиентов, потому что
эти клиенты, по незнанию или руководствуясь принципом "себе
дороже", не инициируют расторжение контрактов об учреждении
траста.

В результате мы оказались в порочном круге, взрывоопасном и
неэффективном с экономической точки зрения, с
дестабилизирующими последствиями для рынка ценных бумаг.

НКЦБ будет отстаивать интересы учредителей траста как и
раньше - осуществляя надзор за их деяте