Российский фондовый рынок оказался лидером падения

С начала нового года российский рынок оказался в лидерах падения (индекс РТС потерял 9,6%) из-за продолжающегося бегства инвесторов из рублевых активов на фоне ослабления национальной валюты, пишет сегодня газета «Коммерсантъ». По сообщению издания, старания властей различных стран мира по стабилизации ситуации в национальных экономиках пока не приносят ощутимых результатов – инвесторы реагируют на результаты компаний и макроэкономические данные конца года. В результате за неделю фондовые индексы ведущих стран потеряли 4-10%.

На минувшей неделе правительства крупнейших стран мира продолжали принимать дополнительные меры по борьбе с экономическим кризисом. Германские власти одобрили выделение €50 млрд на развитие инфраструктуры и снижение налогов для корпораций и населения. Кроме того, в четверг Европейский центробанк (ЕЦБ) резко снизил стоимость заемных средств – ключевая ставка была снижена до 2%, самого низкого уровня за все время его существования. Конгресс США одобрил использование $350 млрд в рамках плана поддержки национальной экономики (план Полсона) администрацией избранного президента Барака Обамы. Российские власти ускорили девальвацию национальной валюты, параллельно добавляя ликвидности в банковскую систему, пишет «Ъ».

Однако инвесторы уделяют больше внимания публикуемым показателям конца прошлого года. Так, публикация данных министерства торговли США по розничным продажам, объем которых составил в декабре $343,2 млрд, что ниже на 2,7% предыдущего значения, вызвала падение фондовых индексов в среду-четверг во всем мире на 3-6%. По словам аналитика Альфа-банка Ангелики Генкель, эти данные стали свидетельством масштабности рецессии в американской экономике. Положительный эффект действий ЕЦБ был полностью нивелирован очередной порцией негативных данных по безработице в США. Негативные данные продолжают публиковать и корпорации, отчитываясь по итогам четвертого квартала 2008 года. В четверг Deutsche Bank в своем прогнозе сообщил об ожидаемых квартальных убытках в размере €4,8 млрд, что стало поводом для слухов о недостаточности капитала и необходимости прибегнуть к помощи государства. В США умы инвесторов будоражили слухи о возможной национализации Citigroup (см. материал на стр. 1). «В результате финансовые компании с большим перевесом «опередили» другие отрасли и стали лидерами падения», – отмечает начальник аналитического департамента УК «Арбат Капитал» Сергей Фундобный. Всего же по итогам недели ведущие американские индексы упали на 4-6%, европейские – на 6,5-8,7%, азиатские – на 4-8%.

В лидерах падения оказался российский рынок. По итогам недели индекс РТС упал на 9,6% и впервые с начала декабря опустился ниже 600 пунктов, до отметки 566,77 пункта. В это же время индекс ММВБ, рассчитываемый в рублях, потерял всего 0,4% и закрылся на отметке 608,63 пункта. Столь существенные различия в показаниях индикаторов были вызваны действиями ЦБ, который на прошедшей неделе прибегнул к резкому ослаблению российской валюты относительно бивалютной корзины. В результате курс доллара относительно рубля на ММВБ за неделю вырос на 11%, до 32,44 руб. за $1. Тем самым пересчитанный в доллары индекс ММВБ потерял бы 11,5%.

Политика слабого рубля в сочетании со спадом мировой экономики спровоцировали ускорение бегства иностранных инвесторов с российского рынка. По оценкам экспертов, ЦБ для удовлетворения спроса на валюту продал за неделю $30 млрд, максимальный недельный объем интервенций за всю историю валютного регулирования. По данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR), за неделю, закончившуюся 14 января, из фондов, инвестирующих в Россию и страны СНГ, было выведено $48,7 млн, втрое выше объема выведенного неделей ранее ($16,4 млн). «Фундаментальных факторов, способствующих росту стоимости российских акций, не появилось, – отмечает старший аналитик УК «Эверест Эссет Менеджмент» Софья Рагулина. – Напротив, в последнее время возрос риск снижения стоимости сырьевых товаров, в первую очередь нефти, и политический риск