Народные боны могут принести доходы

«Панорама» начала расследование того, кому и когда посчастливится получить дивиденды.
Даже по прошествии 17 лет тема массовой приватизации не дает нашим согражданам спокойно жить. То и дело в редакцию звонят читатели с просьбой узнать о судьбе их бонов.

Как выяснил недавно журналист «Панорамы», у некоторых держателей акций все-таки есть шанс получить деньги за ценные бумаги, розданные им в начале 90-х.

Процесс приватизации госсобственности в нашей республике смело можно охарактеризовать пословицей, гласящей, что дорога в ад вымощена благими намерениями. Приблизительно так рассчитывало тогдашнее правительство Молдовы, принявшее в 1993 году стратегическое решение начать реализацию Программы массовой приватизации.

Она была основана на принципе свободного распределения государственной собственности среди населения Молдовы в обмен на боны национального достояния. Это было главной составляющей государственной программы массовой приватизации в 1993-1994, 1995-1996 годах. К концу 1996-го более двух тысяч госпредприятий были реорганизованы в акционерные общества, и свыше трех миллионов человек стали акционерами. Массовая приватизация привела к рассредоточенному владению акциями даже на малых и средних предприятиях.

Так появились инвестиционные фонды, которые наряду с государством стали владельцами значительных пакетов акций различных приватизированных предприятий. В Молдове, как и в других странах, ставших на путь развития рыночной экономики, они были созданы для выполнения такой важной задачи, как обеспечение постприватизационного развития финансовых учреждений, а также рынка капитала.

На том этапе инвестиционные фонды должны были собрать нужные данные о предприятиях и разработать методику управления портфелями ценных бумаг, чтобы быть в состоянии принимать наиболее правильные инвестиционные решения в интересах не только крупных, но и малых владельцев акций.

Следовательно, инвестиционные фонды были созданы для того, чтобы ускорить процесса массовой приватизации, обеспечивая свободный доступ рядового акционера к возможностям инвестировать свой капитал (боны) в приватизируемые предприятия. Предполагалось также, что эти фонды будут способствовать утверждению прав на частную собственность и созданию рынка капитала в постприватизационной среде Молдовы. Наконец, фондам предназначалась важная функция финансовых посредников на создаваемом рынке капитала.

Обеспечивая связь между средствами производства и малыми частными акционерами, инвестфонды были бы «первыми ласточками» рыночной экономики для населения.

Однако анализ деятельности этих учреждений показал, что зачастую фонды и трастовые компании вовлекались в не свойственные им виды деятельности. К примеру, инвестфонды пытались заняться напрямую управлением компаниями, в которых они являлись держателями больших пакетов акций.

В общем, они стремились работать только ради своих интересов, позабыв об обычных рядовых гражданах, обладающих порой всего несколькими акциями. И если доля финансовых учреждений в фондах составляла до 5%, их влияние на компанию было несущественно. Но когда эти показатели достигали
5%–25% или даже 100%, инвестиционные учреждения ставили перед собой цель оказывать прямое влияние на финансовую деятельность компании.

Проведенное исследование на эту тему показало, что в 2/3 приватизированных предприятий инвестиционные фонды и трастовые компании являлись владельцами от 5% до 100% акций. Так пресловутые боны народного достояния превратились из гарантированного источника доходов в инструмент формального участия граждан в процессе приватизации госсобственности.

В то же время опыт таких развитых стран, как Япония, Франция, Германия, США и др., показывает, что от 20 до 60% их населения являются совладельцами «фабрик и заводов» и получают пусть и не столь высокие, но все же дивиденды.

Но, как утверждают компетентные экономисты и даже сами архитекторы отечественной немонитарной приватизационной системы, в Молдове еще со