Власти стремятся облегчить доступ местных предпринимателей к иностранным рынкам капитала

Это может происходить через RoClear (или другую зарубежную систему), когда ценные бумаги, выпущенные молдавскими компаниями, торгуются на зарубежных фондовых биржах. Такое положение предусмотрено в законопроекте, представленном на общественные консультации, с помощью которого власти заявляют, что хотят облегчить доступ местных предпринимателей к иностранным рынкам капитала, сообщает bizlaw.md

В положения Закона об акционерных обществах внесены изменения, разъясняющие, что ценные бумаги должны обращаться за его пределами в соответствии с применимыми правилами иностранного форума. Новые правила исключают путаницу в том, что переводы ценных бумаг за границу (как на регулируемом рынке, так и за его пределами) должны осуществляться по правилам Республики Молдова.

Также предлагается ввести некоторые механизмы установления ключевых данных о корпоративных действиях. Соответственно, в случае корпоративных действий (т.е. связанных с отчетной датой) молдавских компаний, котирующихся на зарубежной фондовой бирже, закон обеспечит гибкость для Единого центрального депозитария ценных бумаг, который может столкнуться с ограничениями в предоставлении соответствующих услуг согласно условиям и стандартам, ожидаемым за рубежом. По мнению авторов, среди преимуществ включения «базисной даты» является ясность, она защищает интересы инвесторов, способствует эффективности рынка, помогает принимать решения и способствует соблюдению нормативных требований.

Еще одним новшеством является введение возможности отказа от применения права преимущественной покупки в случае дополнительной эмиссии акций, из чего видно, что увеличение общественного капитала, т.е. первичная эмиссия акций, может быть осуществлена без удовлетворения преимущественного права существующих акционеров. 

В содержательной записке законопроекта указывается, что среди преимуществ включения механизма отказа (повышения применимости) права преимущественной покупки можно назвать:

- гибкость в привлечении иностранного капитала, в том числе привлечение новых акционеров, которые могут принести конкретный опыт, стратегическое партнерство или доступ к новым рынкам; 

- большая привлекательность для потенциальных инвесторов; 

- упрощение процесса предложения и устранение сложного и трудоемкого процесса предложения акций существующим акционерам; 

- установление цены и рыночных условий без ограничения способности компании устанавливать цену акций на уровне, наиболее выгодном для компании и ее акционеров.

В то же время предлагается ввести возможность приобретения собственных акций по цене, равной или превышающей стоимость чистых активов, когда справедливая цена (ст. 23 Закона о рынке капитала № 171/2012) ниже. Покупка собственных акций осуществляется особенно в случае долевого плана вознаграждения работников компании, котирующейся на фондовой бирже, в том числе иностранной. Среди преимуществ включения такой возможности (купить по цене, превышающей стоимость чистых активов) является возможность избежать отправки на рынок (в случае покупки по цене, меньшей, чем стоимость чистых активов) сигнала. что компания имеет плохие перспективы роста или испытывает финансовые трудности.