ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

Продемонстрированный в первом квартале тренд дает все
основания для среднесрочного прогноза, если не укрепления
курса лея к основным иностранным валютам, то, во всяком
случае, для сохранения сложившегося паритета с ними. С
начала года курс лею по отношению к доллару США укрепился на
3,6% и практически не изменился по отношению к единой
европейской валюте и российскому рублю.

С учетом темпов инфляции показатель реального курса лея к
доллару, укрепился на 4,4%. А "реальный эффективный курс",
рассчитываемый с учетом курсов валют, в которых
осуществлялись внешнеторговые операции за первый квартал,
сложился к концу марта на уровне 3%. "Оценивая эти данные,
следует учитывать, что для достижения курсового паритета по
состоянию на начало 2000 года даже с долларом молдавскому
лею еще недостает около 6%", - сказал в блиц-интервью "ЛП"
вице-президент НБМ Марин Молошаг. - Медленное укрепление
курса лея пока имеет доминирующую тенденцию, и ожидать его
ослабления пока нет серьезных оснований".

По данным НБМ, за март на внутреннем валютном рынке на
операции с долларом пришлось чуть более 68,5%, а на евро и
рубль, соответственно, более 27% и более 5% от суммарного
месячного объема (439 млн в долларовом эквиваленте). И это
достаточно обычный расклад внутри "реальной валютной
корзины".

По нашим расчетам на основе данных Нацбанка, на долю евро в
марте приходилось уже около 45% и еще 1,5% - на российский
рубль. Но даже увеличение на нашем рынке доли евро и рубля,
которые укрепились по отношению доллару за обозреваемый
период, не привнесли изменений в паритет молдавского лея с
корзиной основных иностранных валют. Интервенции НБМ в форме
покупки долларов и евро на внутреннем валютном рынке,
составившие в первом квартале порядка $30 млн, имели целью
лишь стабилизировать ситуацию, связанную с повышенным
предложением иностранной валюты во второй половине марта.

Вместе с тем, анализ данных по купле-продаже инвалюты физлиц
коммерческими банками за первый квартал показывает некоторые
коррективы на рынке. Прежде всего, отметим прослеживавшуюся
месяц за месяцем тенденцию к снижению объема сальдо между
покупкой и продажей инвалюты физическими лицами. Так, если в
январе сальдо составило около 91 млн в долларовом
эквиваленте, то в феврале оно снизилось до $82 млн, а в
марте едва превысило $79 млн. Притом что уровень спроса на
инвалюту со стороны населения оставался поразительно
стабильным, ежемесячно банки продавали физическим лицам
9,5-10,3 млн долларов и 9-9,5 млн евро.

Разница между покупкой и продажей основных видов инвалюты за
первый квартал 2007 года сложилась на уровне, эквивалентном
$252 млн. Достигнутый результат заставляет задаться
вопросом, будет ли в текущем году превзойден итоговый объем
сальдо прошлого года. Возможно, пока не слишком
обнадеживающие результаты будут скорректированы по итогам
"пасхального" апреля, за который еще нет статистических
данных, хотя, по отзывам операторов рынка, сброс валюты
населением в текущем месяце был довольно таки значительным.

На это указывают и официальные данные о переводах из-за
рубежа в адрес физических лиц. В марте объем денежных
переводов превысил эквивалент $81 млн. Тогда как в январе по
этому каналу в страну поступило около $60 млн, а в феврале
около $65 млн. Таким образом, за первые три месяца по
этому каналу получено инвалюты на сумму 205,83 млн в
долларовом эквиваленте.

По сравнению с первым кварталом прошлого года, когда было
получено $149,5 млн, рост составил 37,7%. Это обнадеживающий
результат, так как темп роста показателя выше, чем за
аналогичный период в предыдущем году, когда тем роста
составил 24,5%. Однако в этом случае надо делать поправку
на существенное изменение курса доллара к евро. По данным
статистики за прошлый год в общем объеме переводов на долю
доллара приходилось 68,9%, на долю евро - 30,5%, на
российский рубль и прочие инвалюты - 0,6%. В текущем году
доля евро в общей структуре переводов только воз