«Тихая гавань» для Молдовы

Замедление темпов роста китайской экономики, долговой кризис в Европе, стагнация в Японии и извечные финансовые проблемы в США… Прогнозы экономистов и финансистов вселяют все большую неуверенность. «МВ» решили выяснить, чем все это может грозить Молдове, и есть ли способ защититься от финансовых штормов, бушующих на мировых просторах?

Вопрос о дальнейшей судьбе евро в равной мере волнует экономистов, крупных бизнесменов и бабушек-пенсионерок, получающих переводы от родственников, работающих в Европе. Данные информагентств оптимизма не добавляют. Судя по всему, принимаемые Евросоюзом меры по преодолению кризиса оказались неэффективными. Ситуация с Грецией, равно как и с Ирландией и Португалией продолжает ухудшаться.

Пока на уровне денежных переводов в Молдову это никак не отразилось. Напротив, согласно сообщению Национального банка Молдовы (НБМ), трудовые мигранты в период с января по сентябрь 2011 года перевели в республику на 20% больше финансовых средств, чем за тот же период в прошлом году. К тому же на долю евро приходится только 41,8%. Переводы в долларах США составляют 42,5% , еще 15,6% отсылается в российских рублях.

Однако в начале этой недели глава европейского департамента Международного валютного фонда Антонио Борхес заявил, что распространение долгового кризиса еврозоны может серьезно ударить по Восточной Европе, и посоветовал региону принять решительные меры защиты.

Ранее эксперты называли рынки стран с развивающимися экономиками «тихой гаванью». Долговой кризис в странах еврозоны подтолкнул инвесторов искать новые возможности, чтобы защитить свои активы. По оценкам многих ведущих аналитиков, лучшие шансы в этом плане давали облигации развивающихся рынков, которые могли бы дать инвесторам шанс не просто переждать кризис в «тихой гавани», но и неплохо заработать.

Поток вложений в Молдову в этом году действительно вырос. По данным НБМ, чистый приток прямых иностранных инвестиций в экономику Молдовы в I полугодии 2011 г. составил 152 млн долларов, увеличившись почти в два раза в сравнении с тем же периодом 2010 г.

Но говорить об инвестиционном буме все же не приходится. Сумма привлеченных инвестиций остается сопоставимой с суммой переводов, присланных в страну гастарбайтерами. Возможно, виной тому политическая нестабильность. Когда в стране два года не могут избрать президента, редкий инвестор сумеет разглядеть здесь «тихую гавань». Похоже, Молдове придется вскоре самой искать подобную гавань.

Подробный анализ возможных последствий долгового кризиса Еврозоны для нашей страны провел экономист независимого центра «Эксперт-групп» Адриан Лупушор. В своем исследовании эксперт отмечает, что с учетом того, что экономика Молдовы является небольшой и открытой, она крайне подвержена внешним шокам. Таким образом, возможное ухудшение экономического положения основного торгового и экономического партнера нашей страны - ЕС – неизбежно приведет к определенным последствиям для молдавской экономики.

Но при этом, полагает Лупушор, по некоторым позициям Молдова от этого кризиса может даже выиграть. Так, снижение курса евро может быть благоприятным для молдавских банков, которые в силу традиции больше инвестируют в долларовые активы, нежели в евро. Таким образом, снижение курса евро относительно доллара даст банкам возможность получить прибыль от курсовой разницы.

Определенные выгоды из падения курса евро, по мнению эксперта, сможет извлечь и население в целом - за счет более дешевого импорта из стран ЕС.

Но и негативных последствий не избежать. Основные факторы риска, отмеченные аналитиком «Эксперт-групп», - снижение экспорта, уменьшение потока денежных переводов и сокращение инвестиций.

Все эти процессы взаимосвязаны, отмечает Лупушор. Снижение курса евро по отношению к лею значительно подорвет конкурентоспособность молдавских товаров экспортируемых в ЕС. Снижение экспорта в свою очередь повлечет уменьшение притока иностранной валюты. А это приведет к тому, что у нашей страны могут возникну