Резервирование или интервенция

Вопрос о том, как низко опустятся курсы доллара и евро по отношению к молдавскому лею, похоже, самый обсуждаемый на текущей неделе. Совсем недавно наш рынок пережил психологический стресс от снижения курса доллара ниже отметки 12 леев, а на этой неделе валюта США опустилась уже до нового психологического порога - в 11,5 леев. Впрочем, на рынке наличности, более подверженном колебаниям, доллар в своем падении пробил и это ценовое дно. 27 сентября в большинстве коммерческих банков доллар продавали по цене ниже 11,5 лея, а в частных обменных кассах его можно было купить даже дешевле 11,35 леев за $1.

Что касается покупки долларов у населения, то, судя по поведению физлиц, возможным кажется и то, что курс "зелени", еще немного и ... может опуститься до 11 леев. Во всяком случае, в четверг, накануне выхода этого номера "ЛП", сдать "лишние" бумажные доллары по цене выше 11,25 лея/$1 люди почитали за удачу. Так как курс покупки у большинства банков варьировал в пределах 11,15-11,20, а в ОВК не превышал 11,21 лея за доллар. На этом фоне лишь пара-тройка банков, заинтересованных в пополнении своих открытых валютных позиций или обслуживании срочных заказов клиентов-импортеров, предлагала цены на 10-15 банов выше среднерыночной цены. Но есть основания предполагать, что и эти операторы в ближайшее время нивелируют свои предложения до общего уровня рынка.

Оснований для предположения насчет нового порога для курса "зелени" на нашем рынке несколько. Во-первых, отметим скорость, с которой идет снижение. Например, со среды на четверг бумажный доллар в Кишиневе подешевел почти на 14,5 бана при продаже и на 18 банов при покупке у населения. То есть более чем на 1,5%. И это за ночь.

Во-вторых, важно то, что существенным изменениям подвержено соотношение не только пары лей-доллар, что можно было бы объяснить перипетиями на международном валютном рынке, но и в такой же мере пары лей-евро. На ту же дату - 27 сентября - курс покупки бумажного евро к уровню предыдущего дня опустился на 26 банов. Что свидетельствует о том, что доверие хотя бы к потенциальной способности евро к росту по отношению к лею было утрачено. Может быть на короткий момент, а может и на среднесрочную перспективу. Населения, как показывает опыт подобных пертурбаций на рынке в прошлом, имеет свойство придавать особое значение "целым числам", как некому пороговому индикатору. Сейчас же рынок недвусмысленно отразил на той своей части, которая связана с оборотом "бумажных валют", опущение курса покупки евро ниже отметки в 16 леев за евро. Большинство предложений банков на покупку варьировало в рамках 15,85-15,92, а в ОВК евро можно было приобрести и по цене ниже 11,75 леев. На этом фоне показательным представляются факт, что даже крупные операторы, такие как "Банка де Економий" и "Молдиндконбанк" продавали наличные евро в бумажном виде по цене на два процента более низкой, чем официальный курс НБМ на тот же день.

Укрепление курса молдавского лея зафиксировано на наличном рынке и по отношению к его румынскому однофамильцу и даже по отношению к украинской гривне. И лишь с российским рублем наша национальная валюта сохраняет сложившийся ранее паритет.

Предметно говорить о реальных факторах, повлиявших на развитие ситуации в обозначенном направлении, сейчас довольно сложно. Сводная статистическая информация о сентябрьских параметрах валютного рынка Молдовы будет опубликована и станет доступна для комментариев только к середине октября, да и то не в полном объеме. Каких-то сведений о масштабных разовых вливаниях инвалюты в нашем распоряжении сегодня нет. Так что примем происходящее на рынке за должное.

Что касается роли нашего центробанка, то на текущей неделе на заседании "круглого стола" директор департамента денежной политики и анализа НБМ Андрей Ротару, еще раз подчеркнул: утверждения о том, НБМ "управляет" официальным курсом лея не соответствуют действительности. Это подтвердили и наши источники в коммерческих банках - за последние неделю-полторы, как, впрочем, и