ОБНОВЛЕНИЕ ЕВРОПЕЙСКОГО ФИНАНСОВОГО РЫНКА

Несмотря на большой прогресс в интегрировании финансовых рынков ЕС, все еще остаются барьеры в ключевых областях: розничной продаже, слиянии и покупке банков, а также в гармонизации налогообложения – это только некоторые из них. Завершение создания единого финансового рынка может способствовать бурному экономическому росту и процветанию каждой страны-участницы. Это также может расширить выбор потребителя, открыть новые возможности для инвестиций, усилить банковский сектор ЕС и сделать Европу центром финансовых инноваций.

На что будет похож единый финансовый рынок Европы в будущем? Во-первых, внутри ЕС должны быть созданы равные условия конкуренции. Во-вторых, должна быть расширена консолидация европейского банковского сектора и удалены все протекционистские барьеры или другие препятствия для слияния или покупки банков. В-третьих, европейский рынок должен полностью интегрироваться в глобальные финансовые центры, особенно в США и Азии.

План финансового развития ЕС, реализация которого началась по стадиям в 1999 году, в основном был направлен на рынок ценных бумаг. Он способствовал увеличению конкуренции и инноваций среди профессиональных трейдеров, а также, в частности, развитию торговли участников институционального рынка за пределами ЕС. В результате в сфере «оптовой торговли» ценных бумаг был достигнут значительный прогресс. Розничной торговле, тем не менее, уделялось очень мало внимания.

Но создание «общего европейского рынка» не должно ограничиваться только интересами игроков оптовой торговли. Розничные покупатели должны иметь возможность покупать товары и услуги у всех стран-участников, и это также будет в интересах банков предоставить им такую возможность. Например, согласно исследованиям Европейской комиссии, более 10% клиентов европейских банков и страховых компаний хотели бы пользоваться иностранными товарами и услугами. Однако только 5% из них имеет счет в иностранном банке.

В отношении кредитных карточек уровень еще ниже – только около 3% европейцев имеют кредитную карту иностранного провайдера. Только 3% имеют частные пенсионные вклады в иностранном банке, и только 1% розничных клиентов получают закладную в другой стране ЕС.

Причины этого ясны. Несомненно, существуют «естественные» барьеры, такие как язык и национальный менталитет, которые нельзя преодолеть за короткий промежуток времени. Однако остаются еще и большие «искусственные» барьеры, в особенности в отношении различного национального законодательства в сферах защиты инвестиций и потребителя.

Эти регулирующие требование значительно отличаются. Каким информационным требованиям должны отвечать банки? Какие формальности должны выполнить клиенты, если они хотят открыть счет в другой стране ЕС? Клиенты также не могут найти единых требований в отношении договоренностей по займам или другим финансовым гарантиям в ЕС. Подобный дефицит в универсальности требований мешает как банкам, так и клиентам совершать больше трансграничных сделок, и это как раз тот случай, когда за дело должны приняться политики; только согласованные правила и стандарты, действующие во всем ЕС, смогут убрать дорогостоящие и отнимающие много времени барьеры соответствия различным стандартам каждой страны.

Еще одним недостатком структуры финансового рынка ЕС является отсутствие гармонизированного налогообложения. Это не подразумевает выравнивание уровня налогов, что должна определять конкуренция. Скорее цель гармонизации заключается в том, чтобы упростить трансграничные сделки. Например, если нет единого подхода в определении налогооблагаемого дохода или компенсируемых потерь, то для фирм, как и для банков, затрудняется продажа своих товаров в другие страны-участницы или оптимизация своей трансграничной корпоративной структуры.

Несмотря на эти проблемы, наблюдается значительный прогресс в создании единого финансового рынка. Были созданы условия для введения единой платежной зоны евро. Клиенты впервые получили возможность осуществлять платежи в евро также безопасно, эффект