Несокрушимая стабильность

«И сегодня, и в среднесрочной перспективе возможность для проявления в какой-либо форме финансового кризиса в Молдове крайне низка, - сказал в интервью для «ЛП» постоянный представитель Международного валютного фонда в РМ Йохан Матисен. – Нет никаких оснований предполагать, что внешний финансовый кризис мог бы спровоцировать нечто подобное себе в Молдове. Состояние финансово-банковского сектора Молдовы обладает достаточным запасом прочности, чтобы выдержать возможные вызовы со стороны не зависящих от него факторов».

Чтобы говорить об этом по существу, ясно отдавая себе отчет о предмете обсуждения, надо для начала уяснить, что существует два типа финансовых кризисов. «Валютный» - это когда выросшая потребность в иностранной валюте на внутреннем рынке не удовлетворяется, и курс национальной валюты резко начинает понижаться. Такой кризис может быть спровоцирован резким сокращением притока инвалюты в страну и/или оттоком из нее иностранного капитала (прежде всего, связанного с кратковременными «портфельными» инвестициями зарубежных игроков на рынке ценных бумаг). Обычно такой тип кризиса сопровождается и ростом спроса на «твердую» иностранную валюту со стороны населения, которое хочет перевести в нее свои сбережения, но тем самым еще больше усугубляя положение на рынке, - объясняет Йохан Матисен.

Другой тип кризиса условно можно назвать «банковским» - это когда банки в массовом порядке испытывают недостаток в ликвидности, то есть им недостает наличных средств, чтобы без задержек исполнять обязательства и проводить операции по требованиям клиентов. Особенно тяжелым он оказывается в тех случаях, когда недостаток ликвидности связан с реальными потерями банков от их кредитной деятельности. Такой тип кризиса также может усугубляться паникой со стороны населения, которое, узнав о проблемах с ликвидностью отдельных банковских учреждений, начинаем закрывать счета и забирать деньги даже из стабильно работающих банков. В такой ситуации все банки стараются повысить свою ликвидность, то есть накопить побольше наличных денег на счетах. Из опасения, что завтра и их клиенты могут потребовать наличность в объемах значительно превышающих обычные потребности. Это создает проблемы функционирования всей системы.

« Что касается вероятности возникновения недостатка в иностранной валюте, то она крайне низка, - утверждает постпред МВФ. - Последние годы перечисления в адрес физических лиц, рост инвестиций и кредитов из-за рубежа, увеличения объемов выручки от экспорта создали ситуацию, когда предложение инвалюты на внутреннем рынке превышает потребности в ней. Избыток инвалюты в текущем году составляет порядка 500-700 млн долларов».

Йохан Матисен называет это «достаточной подушкой», которая позволяет рассчитывать на то, что Молдова сможет безболезненно пережить даже ситуацию, когда поступления инвалюты в страну могут в будущем несколько сократиться. Препятствием для возникновения валютного кризиса является и размер накопленных валютных резервов. Резервы достигли 1,8 млрд долларов, что превышает четырехмесячный объем импорта в Молдову.

Если перечисления из-за рубежа в пользу физических лиц будет сокращаться – сократятся и объемы импорта, который в значительной степени состоит из потребительских товаров. Продовольствием Молдова способна обеспечивать себя сама, тем более что урожай текущего года хороший. А покупку автомобилей, мебели и бытовой техники можно, в случае недостатка средств, можно отложить и на будущее.

У нас нет оснований говорить об оттоке иностранных инвестиций из Молдовы. Наоборот, в текущем году они выросли. И мы слышали серьезные заявления о дополнительных инвестициях. Возможно, какие-то из частных иностранных компаний и банков захотят притормозить свои планы на время мирового финансового кризиса. Но это не означает оттока капитала из Молдовы, - говорит Йохан Матисен. - Надо иметь в виду и характер инвестиций. В Молдове сегодня мизерная доля спекулятивного иностранного капитала. Большинство вошедших в страну иностранн