Не доросли

Фондовая биржа Молдовы проигнорировала кризис, поразивший
ведущие торговые площадки мира. Наблюдатели не зафиксировали
оттока денежных средств из отечественных корпоративных
инструментов, более того, продолжается упрямый рост
котировок банковских акций - едва ли не единственного
объекта портфельных инвестиций на молдавском фондовом
рынке.

Приходится сожалеть о том, как мало зависит рынок ценных
бумаг Молдовы от всевозможных мировых кризисов, еще и
поэтому специалисты корректно относят наш суверенный рынок к
числу развивающихся. При наличии отсутствия полноценного
биржевого индекса об успехах этого развития принято судить
по объему торгов: если он увеличивается - "рынок растет",
если уменьшается - пора искать виноватого. За время
существования в республике фондовой биржи, таких
приливов-отливов было несколько, и сегодня мы находимся в
стадии очередного прилива. По данным ФБМ за семь месяцев
этого года объем торгов составил 684,5 млн леев. Это больше,
чем за два целых предыдущих года вместе взятых (2005 год -
216 млн, 2006 - 343 млн). Но, как и в прошлые годы,
статистика делается двумя-тремя крупными одноразовыми
сделками. На этот раз ее сделали январский тендер на пакет
"Мобиасбанка" (313 млн леев) и майские опять же тендеры
"Молдова-Агроиндбанка" (86 млн) и еще один "Мобиасбанка"
(110 млн). Из оставшихся 173 млн на один только МАИБ
приходится 66 млн (155 сделок, продано 49,4 тыс. акций),
львиную долю остальных продаж берут на себя тендерные
предложения. На собственно рынок постоянной купли-продажи не
остается практически ничего.

Однако не в преобладании тендерных предложений в структуре
торгов заключается ущербность рынка. Просто инвесторы
подобрали удобный, предусмотренный законом и биржевыми
правилами способ покупки акций. И как раз в этой части наш
РЦБ вполне нормален и даже привлекателен. Кстати,
последний биржевой кризис в Америке-Европе-Азии касается в
большей степени, если не исключительно, развитых рынков. На
этом фоне развивающиеся рынки получают дополнительное
преимущество и они начинают расти если не качественно, то
количественно. Может быть, это и происходит в Молдове?