Налетай, подорожало!

В этом сезоне роль главного фактора оживления фондового
рынка взяли на себя акции коммерческих банков. Как когда-то
это делали ценные бумаги винзаводов или хлебоприемных
предприятий. Акции некоторых КБ продемонстрировали
прямо-таки устойчивую динамику курсовой стоимости, они
просто просятся в портфель инвестора. Особенно примечательно
то, что мелкие акционеры молдавских банков знают - их пакеты
в ноль целых ноль десятых процента гарантированно ликвидны
по известной цене. Вот и оживление.

Однако процесс этот захватывает лишь узкий сегмент рынка, да
и в этом сегменте свободных акций не так много. Поэтому
масштабы явления на самом деле не так уж велики. За минувший
год на Фондовой бирже засветились ЦБ, может быть, десятка
банков, но выделить реальный интерес инвесторов можно только
к четырем из них. (Внебиржевой рынок вообще не дополняет
картины, акции, например, "Молдова-Агроиндбанка" на внебирже
до сих пор торгуются по 200 леев.) В первую очередь,
обращает на себя внимание оборот акций МАИБа. Толчок был дан
сделкой от 28 марта, когда четыре иностранные компании
купили по конкурсу почти 20% акций банка. Это отдельная
история, после нее рынок еще какое-то время переваривал
информацию, летом сделки активизировались, а цена все
быстрее и быстрее поползла вверх: август - 690 леев за
акцию, октябрь - 750 леев, ноябрь - 915. Всего с апреля по
ноябрь было заключено 34 сделки, в ходе которых продано
7261 акция (0,6%) на сумму 5,3 млн леев. По мнению
аналитиков, в этих сделках ни прямо, ни косвенно не
участвуют "мартовские" инвесторы. Во-первых, ни одна из
четырех компаний не имеет лимита на покупку даже такого
небольшого количества ЦБ - слишком близки размеры их пакетов
к пятипроцентному порогу, после которого пришлось бы
обращаться за разрешением в Нацбанк. Во-вторых, зачем
суетиться по мелочам портфельному инвестору, если его акции
и так растут в цене? Надо учитывать, что у МАИБа более
четырех тысяч акционеров и в перспективе - интересная
биржевая история. Правда, некоторые аналитики опасаются, что
она может закончиться раньше, чем это кажется сейчас. Но
никто не рискует прогнозировать падение цен на акции
"Агроиндбанка".

Достаточно заметен на бирже оборот акций "Викториабанка",
хотя сделок за 9 месяцев было всего 18 и продано 19,6 тыс.
штук (0,04%). При этом курс акций вырос со 105 леев (номинал
10 леев) до 135 леев. В конце осени на бирже через голосовой
аукцион было продано еще 1,6% акций "Викториабанка". У банка
всего 170 акционеров, многие из них - аффилированные
физические лица, так что здесь широкой розничной торговли не
ожидается.

Еще один банк, из некрупных, мог постоянно видеть свои акции
на ФБМ - "Инвестприватбанк". У него около ста акционеров и,
скорее всего, акции банка оборачиваются среди них. С 1998
года заключено 46 сделок (из них четыре - с
привилегированными акциями), в этом году - 11 сделок на
общую сумму 14,5 млн леев. Из рук в руки перешло 16% акций
банка. Изменение курсовой стоимости акций было заметно
привязано к собранию акционеров и выплате дивидендов. Год
начался со 108 леев и к собранию в мае курс вырос до 120, в
июне он упал до ста леев и только к ноябрю тронулся с
мертвой точки - в ходе последней сделки акции подорожали на
38 банов.

Четвертый банк, о котором есть что сказать - "Банка
Сочиалэ". Его акционерами являются более шестисот физических
и юридических лиц, с начала года они участвовали в 38
сделках. Привязка биржевого курса акций этого банка к
моменту распределения прибыли еще заметнее. 2005 год акции
"Банка Сочиалэ" закончили на уровне номинала в 100 леев, а
начали нынешний сразу со 150 и к собранию подорожали до 160
леев. Потом сразу упали до 100 и теперь медленно, скачками
доросли до 139 и на этом, вероятно, не остановятся.

О том, что банковские акции могли бы стать надежным
инструментом для портфельных инвесторов, в республике
говориться давно. Этому мешает известная корпоративная
закрытость коммерческих банков, взло