Национальный банк может вновь обвалить курс лея

Как пишет Kommersant.md, НБМ уже пересмотрел свой прогноз по инфляции в сторону увеличения — до 4,5 процента (+0,2) в этом году и до 4,7 процентов (+0,9) в следующем.  Регулятор утверждает, что дефляционное давление ему удалось сдержать благодаря экспансивной денежно-кредитной политике, уточнив, что ускорение инфляции началось в четвертом квартале этого года и продлится до третьего квартала следующего года.

По словам Дрэгуцану, противостоять дефляционному давлению и ускорить инфляцию удалось через снижение базовой ставки рефинансирования и обменного курса нацвалюты, что привело к тому, что с начала года лей, по официальным данным, обесценился на 8 процентов по отношению к евро и на 6,5 процентов по отношению к доллару.

Управляющий заметил, что политика, проводимая НБМ, привела к росту денежной массы (на 26 процентов), что в свою очередь стимулировало кредитные предложения и потребительский спрос, но в четвертом квартале 2014 года Нацбанк прогнозирует замедление инфляции, утверждая, что тем не менее она сохранится в заданных НБМ стратегических параметрах до 6,5 процентов. Для удержания инфляции в этом коридоре Нацбанк периодически осуществляет интервенции на валютном рынке и достиг пика в этих действиях в сентябре, когда НБМ купил 216,5 миллионов долларов.

Столь активные валютные интервенции Нацбанка стали одной из причин резкого падения курса лея по отношению к доллару и евро. Однако, по словам Дрэгуцану, осуществлять интервенции НБМ вынужден "из-за дефляционных рисков, которые связаны со снижением прогнозов роста многих экономик мира, в том числе в Европе, снижением международных цен на продовольствие и возможным ужесточением условий внешней торговли с Россией".

"Также существуют риски снижения объемов денежных переводов из-за рубежа, что отрицательно скажется на потреблении и, следовательно, будет генерировать существенное дефляционное давление", - сообщил он.