Лей упорно не хочет слабеть

Согласно многолетним наблюдениям, в начале каждого года курс лея должен снижаться по отношению к основным СКВ. На этот раз лей следовал сезонному тренду как-то вяло. Сколько-нибудь существенного понижения курса национальной валюты рынок так и не дождался, как и наши дети настоящего снега. Изменения курса лея к "корзине СКВ" в прошедшие полтора месяца были менее заметны, чем колебания доллара и евро по отношению друг к другу.

И верно решив, что такой уж теплой выдалась зима в этом году, курс лея ранее обычного пошел на попятную. Уже к 15 февраля он вновь укрепился до значений характерных для середины декабря прошлого года. Смотри хоть на табло обменок, хоть в таблицу НБМ, полное дежавю - абсолютно те же цифры, что и шестьдесят дней тому назад, в "высокий сезон" продажи иностранной денежной наличности населением и добросовестными налогоплательщиками.

Причем отметим текущую тенденцию к дальнейшему укреплению нашей нацвалюты. На это указывает хотя бы тот факт, что курс (котируемый обменками) наличного лея ниже, чем официальный.

Еще одна "народная примета": обычно курс лея не опускается вплоть до октября-ноября ниже минимального значения достигнутого им в январе-феврале. Думается, что нынешний год в этом отношении не будет отличаться от предыдущих. Более того, необычно "теплая зима" может заставить предположить, что лето и ранняя осень окажутся "жаркими". Такой прогноз в отношении дальнейшего укрепления курса лея нам кажется наиболее вероятным и исходя из оценок потенциала притока иностранной валюты и политики Национального банка. Но об этом чуть позже, а пока обратим внимание читателей на итоги оборота рынка наличных инвалют за весь 2006 год, а также на итоги первого месяца 2007 года.

Сальдо между покупкой и продажей иностранных валют населению коммерческими банками за двенадцать месяцев прошлого года составило более 1161,5 млн в долларовом эквиваленте. Покупка у физических лиц собственно долларов США за 2006 год превысила их продажу на $531,7 млн. Сальдо по единой европейской валюте совсем чуть-чуть не дотянуло до 500 млн евро (по среднему курсу это порядка 630 млн долларов). Еще около $10 млн к общему результату добавило превышение покупки над продажей российского рубля и украинской гривны.

Из $1161,5 млн около 10,5% было "простерилизовано" Национальным банком Молдовы. За весь 2006 год НБМ закупил на межбанковском рынке иностранной валюты на сумму $122 млн. Часть этой суммы, чуть более $69 млн, было перепродано минфину для нужд погашения внешних обязательств Правительства. Оставшиеся средства были направлены на увеличение валютных резервов страны. С учетом предоставленных МВФ двумя траншами ($17 млн плюс $48 млн) кредита НБМ, а также собственных доходов от операций на внешнем рынке в 2006 году валютные резервы выросли на $177,85 млн и достигли по состоянию на 31 декабря $775,29 млн.

Напомним, что первоначально, согласно представленным в меморандуме МВФ на 2006-2008 годы параметрам, прогнозировался рост валютных резервов в прошлом году до $688 млн. Однако в связи с "внешними шоками" он был пересмотрен в сторону понижения - до $750 млн. Наши эксперты говорят, что пересмотренные показатели по росту валютных резервов могут быть перевыполнены. Если ранее предполагалось, что с учетом прогнозируемых последствий от "внешних шоков" достаточно будет выйти к концу 2007 года на отметку $799 млн, а к концу 2008 - на уровень $962 млн, то сейчас, вполне вероятен возврат к первоначальному варианту меморандума: соответственно, 931 млн в текущем году и 1124 млн в следующем. Ежегодный темп роста двух последних лет на 28-29% дает этому предположению достаточные основания. Наши эксперты считают, что нынешняя ситуация с притоком инвалюты в страну, а точнее говоря, с темпами роста ее "избыточной" массы позволяет делать даже еще более смелые прогнозы.

На изменение паритета предложения и спроса на внутреннем валютном рынке способен повлиять не только темп роста предложения, но и снижение темпа роста спроса. Поэтому прогноз