Качество и структура инвестиций вызывают вопросы

Молдавская экономика никак не может перешагнуть через середину «переходного периода». Об этом свидетельствуют темпы роста отрицательного сальдо в торговле и дефицита платежного баланса страны в целом. Через подобные катаклизмы прошли почти все страны Центральной и Восточной Европы. Но, благодаря массовому притоку иностранных инвестиций, они сумели добиться перелома в структурной модернизации своих экономик, экспорт в этих странах пошел вверх, сальдо - вниз, а экономика - на поправку. В Молдове этого пока не происходит: инвестиции растут, но перелом в экспорте никак не наступит. Таковы основные выводы комплексного анализа инвестиционных процессов в Молдове сквозь призму реализации Стратегии привлечения инвестиций и продвижения экспорта на 2006-2017 годы. Исследование провели эксперты консалтингового агентства BIS Group во главе с бывшим министром экономики Валериу Лазэром.

- Мне, как одному из авторов этой Стратегии, самому было интересно проанализировать ход ее выполнения, выявить тенденции или хотя бы предпосылки к переменам, на которые мы надеялись, - отметил во время презентации исследования Валериу Лазэр. – Скажу прямо: в процессе работы появилось много интересных вопросов и неожиданных выводов. Например, в 2007 году общий объем привлеченных прямых инвестиций почти удвоился. Это, по идее, должно свидетельствовать о росте доверия зарубежных инвесторов к молдавской экономике. Но анализ структуры вложений в уставный капитал показывает, что доверие это довольно специфическое. В последние годы инвестиции для приобретения машин, оборудования и транспортных средств неуклонно снижались. Удельный вес капиталовложений по этому разделу снизился с 46,8% от общего объема в 2005 году до 38,95% в 2007. За первые шесть месяцев этого года тенденция снижения сохранилась. А это означает, что в ближайшее время нам трудно рассчитывать на рост производства товаров, улучшение их качества. Без новой техники и оборудования это сделать сложно. Зато увеличивается доля вложений в жилую и коммерческую недвижимость. Одной из главных задач Стратегии было стимулирование инвестиций именно в реальный сектор экономики, в обеспечение опережающего роста производства добавленной стоимости. Но потоки зарубежного капитала, как видим, преследуют совершенно другие цели. Такая же ситуация с изменением тенденций распределения ПИИ по регионам. Мы в Стратегии планировали перенаправить инвестиции из Кишинева в районы республики, чтобы избежать дальнейшей концентрации капитала в столице. Получается наоборот – разрыв продолжает расти. Начиная с 2006 года, 95,4% всех привлеченных зарубежных инвестиций обосновались в Кишиневе.

Руководитель экспертной группы подчеркнул, что при анализе инвестиционных процессов они старались не просто оперировать сухими цифрами, а рассматривать их во взаимосвязи с другими индикаторами, оценивать их реальное значение для экономики, выявлять динамику изменений многих сопряженных параметров. Главный вывод – качество инвестиций в Молдове хуже, чем того требуют задачи экономического развития страны. Один красноречивый показатель: в структуре притока зарубежного капитала в период с 2006 года по июнь 2008 года 70% приходится на кредиты, займы и другие подобного рода инвестиции. Другими словами, инвесторы предпочитают развивать созданные ими предприятия в Молдове путем кредитования. При этом деньги в основном направляются в банковский сектор, в лизинговые и торговые операции: риск при этом минимальный, оборот капитала достаточно быстрый. Примерно такой же характер носят инвестиции в строительство, недвижимость, перерабатывающие предприятия, сферу высоких технологий. Они не столь объемны, как вложения в первую категорию, но тоже значительны. А вот поддержка производственного сектора иностранными инвесторами не столь заметна. Потому у нас проблемы с экспортом, импортозамещением, насыщением внутреннего рынка добротными товарами местного производства. По оценкам BIS Group, свыше 60% всех привлеченных в Молдову инвестиций приходится на непроизвод