Инвестиционная зависимость

В первом полугодии 2007 г. статистика зафиксировала
рекордный для республики рост инвестиций в основной капитал
- на 38%. За счет всех источников финансирования освоено
инвестиций в основной капитал на сумму 4,22 млрд леев, из
которых 2,4 млрд составили строительно- монтажные работы.
Молдова по этому показателю занимает третье место в СНГ.
Первое место по инвестициям в основной капитал принадлежит
Таджикистану (+91%), второе - у Киргизии (+43%). Вслед за
нами расположились Украина и Россия (соответственно с ростом
инвестиций в основной капитал +34 и +22). Местные эксперты
статистического ведомства связывают такой всплеск
инвестиционной активности всего-навсего: с климатическими
особенностями нынешней зимы. Благоприятные метеоусловия
текущего года "оказали положительное влияние на
непрерывность технологического процесса в строительстве,
позволив существенно нарастить объемы работ по сравнению с
прошлым годом". Но в Министерстве экономики и торговли
склонны видеть за этим сигналы приближающегося
инвестиционного бума.

Основными источниками финансирования инвестиций по-прежнему
являются собственные средства хозяйствующих субъектов (58%)
и иностранные инвестиции (18%). Бюджетные капитальные
вложения возросли в 3 раза по сравнению с соответствующим
периодом прошлого года, но все равно составляют лишь 12% от
общего объема освоенных средств. В структуре инвестиций в
основной капитал произошли некоторые изменения - наибольшая
доля (39% освоенных средств) направлена на строительство
коммерческих зданий и сооружений. Доля же инвестиций в
жилищное строительство уменьшилась на 1,2 п.п. и составила
23%. На фоне возросшего на 31% объема строительно-монтажных
работ удельный вес инвестиций в основной капитал
строительной отрасли выглядит более чем внушительно.
Удельный вес инвестиций, направленный на приобретение
машин, оборудования и транспортных средств составил 36% и
сократился на 5 п.п. по сравнению с соответствующим периодом
прошлого года. Это означает, что техническое переоснащение
предприятий, по-прежнему отстает.

Статистика в последнее время отказалась от такого деления,
как "производственные и непроизводственные" инвестиции. По
словам специалистов из Национального бюро статистики -
таковы рекомендации иностранных экспертов, работающих над
гармонизацией молдавских статистических стандартов с
требованиями Евросоюза и считающих любой вид инвестиций
фактором, повышающим производственный потенциал страны и
содействующим росту объемов производства в сопряженных видах
деятельности. Соглашаясь с этим, специалисты, тем не менее,
связывают замедление темпов производственных инвестиций с
"разницей потенциалов" нынешнего и минувшего года, когда
винный кризис приостановил капитальные вложения в эту и
другие смежные отрасли. Сезонные колебания инвестиционного
процесса в целом и в сравниваемые периоды не позволяют
делать дальние прогнозы или говорить о стойкой тенденции к
поддержанию инвестиционной активности предприятий по
обновлению основных фондов, - говорит начальник управления
минэкономики Юрий Торкунов. - Прибыль хозяйствующих
субъектов растет гораздо более высокими темпами.
Предпочтения юридических лиц в распределении прибыли и
сбережении полученных средств отражают общую ситуацию спада
промышленного производства.

Специфичным для текущего года стал существенный рост прямых
иностранных инвестиций, - говорит руководитель департамента
структурных политик минэкономики Вадим Чебан. - Если в 2006
г. они составили около $300 млн, то по итогам нынешнего года
следует ожидать порядка $500 млн в основном благодаря
притоку капитала в банковский сектор. При этом структура
инвестиционного портфеля на "входе и на выходе" сильно не
пострадала - в национальную экономику по итогам полугодия
было инвестировано $76,8 млн, сальдо иностранных инвестиций
составило $6,4 млн (по итогам прошлого полугодия вывоз
капитала инвесторами "съел" более 2\3 прямых инвестиций в
экономику). Уставной капи