Инфляционные ожидания

С конца июля сообщения о повышении цен и тарифов сыплются
как из рога изобилия. На фоне жары и разговоров о
последствиях засухи они представляются особенно пугающими.

В конце июля - начале августа заметно выросли цены на целый
ряд хлебобулочных и макаронных изделий, местные
производители молочных продуктов объявили о повышении цен на
9%, цены на подсолнечное масло, зернобобовые и крупы в
розничной продаже выросли на 5-15%, изменились в сторону
увеличения цены на свежее мясо и рыбу, не по сезону высокими
остаются цены на большинство овощей и фруктов. К тотальному
увеличению инфляции на рынке продовольственных товаров,
которая по предварительным данным на этом сегменте рынка
составила порядка 10%, добавились тарифы на электроэнергию,
которые разрешили повысить сразу на 20%. Население и
хозяйствующие субъекты обсуждают перспективы повышения
тарифов на воду и теплоэнергию. Уже этого, неполного,
перечня достаточно, чтобы задать вопрос о существенном
изменении темпов инфляции, которая по прогнозам должна была
уложиться в 10% годовых.

"Мы пока не пересматривали прогноз по уровню инфляции на
текущий год. Думаю, надо дать рынку время, необходимое для
того, что покупатели и продавцы более спокойно и реалистично
оценили ситуацию. Нам представляется, что масштабы факторов,
которые объективно влияют на рост инфляции, сегодня
переоцениваются как населением, так и хозяйствующими
субъектами", - говорит Виктор Чиботару, первый
вице-президент Национального банка Молдовы.

В качестве официальной реакции НБМ на складывающуюся
ситуацию можно считать принятое 2 августа решение его
Административный совет о сохранении базовой процентной
ставки на прежнем уровне, пониженном в апреле текущего года
с 14,5% до 13,5% годовых. По словам наших экспертов, это
решение можно рассматривать как сигнал о необоснованности
или, во всяком случае, преждевременности "панических
настроений" в отношении тотального роста инфляции на
внутреннем рынке Молдовы. Такой вывод можно сделать исходя
из того, что, устанавливая свои процентные ставки, НБМ
"ориентируется на их соответствие текущей ситуации,
одновременно указывая на дальнейшую перспективу". По
высказанному в этом послании убеждению - "зарегистрированный
в первом полугодии уровень инфляции в 3,9% по сравнению с
7,4% за аналогичный период 2006 года, доказывает
правильность денежной политики НБМ".

В том же пресс-релизе о сохранении уровня процентных ставок
НБМ говорится, что для снижения темпа роста инфляции,
центробанк продолжит тщательно следить за состоянием в
денежной сфере, применяя все имеющиеся в его арсенале
инструменты, в том числе увеличение объема стерилизации
избытка ликвидности в банковской системе.

"Фундаментальным принципом современной теории проведения
денежной политики является положение о том, что цены на
рынке зависят, с одной стороны, от объема товаров и услуг, а
с другой, наличия на этом же рынке определенного объема
денег. Сокращая объем денег в обращении, можно, в
определенных пределах, влиять на стимул к повышению цен",-
говорит Виктор Чиботару.

Возможности для сдерживания темпов инфляции, по объективным
причинам, у Национального банка Молдовы не безграничны. Да
перед ним и не стоит задачи добиваться низкой инфляции любой
ценой. Но выровнять, откорректировать ее темпы в
определенный период, с тем, чтобы смягчить шоки,
стабилизировать за счет кредитно-денежной политики условия
для развития экономика - такая задача НБМ вполне по силам.
Тем более что возможности для решения этой задачи у него
сегодня в наличии. И если потребуется, НБМ может привлечь на
рыночных условиях "лишние леи" из наличного оборота. С тем
чтобы ажиотажные настроения на рынке поутихли, и его
участники имели время для того, чтобы более взвешенно
проанализировать перспективы повышения цен и приспособиться
к ним .

Национальный банк - это ни какой-то комитет по
ценообразованию. У него нет задачи, да он и не может, влиять
на цены конкретных товаров и