"ГЕРМЕС" ГОТОВИТСЯ К ПРЫЖКУ

Национальная комиссия по ЦБ разрешила инвестфонду
"ДААК-Гермес" начать оплату акций, выкупаемых фондом у своих
акционеров. Выкуп акций проходит в рамках программы его
реорганизации в холдинговую компанию. Всего из 104 тыс.
акционеров "ДААК-Гермес" заявки на продажу своих пакетов
подали 13,5 тыс. человек, что немного превышает 13%, но это
самый высокий показатель среди шести инвестфондов, начавших
реорганизацию. Остальные пять и близко не приблизились к
10-процентной отметке. В целом низкий уровень интереса людей
к участию в процедуре реорганизации стал одной из главных
неожиданностей после нескольких лет споров о том, в чем же
все-таки заключаются "интересы акционеров".

"ДААК-Гермес" стал последним фондом, начавшим
непосредственную выплату денег. Этот процесс должен
закончится к 1 февраля. Всего предстоит выкупить 6654 тыс.
акций по одному лею за штуку. По словам президента компании
"ДААК-Гермес" Василия Киртоки, изначально фонд планировал
собрать заявки от 25-30 тыс. акционеров, то есть примерно в
два раза больше собранных в итоге. Соответственно готовились
и источники финансирования. Главную причину того, что из ста
тысяч человек только каждый девятый согласился расстаться с
акциями, г-н Киртока видит в том, что акционеры сознательно
решили остаться в новой структуре, холдинге, который
создается из активов фонда. А не просто проигнорировали или
не заметили рекламную кампанию. В пользу этого мнения он
приводит следующие факты: объявлений в средствах массовой
информации было в три раза больше, чем того требовала
Национальная комиссия. Сверх требований, всем акционерам
были отправлены персональные уведомления, до кого можно
было, до тех дозвонились по телефону. И последний аргумент -
акции выкупались по одному лею, полной номинальной стоимости
(остальные фонды выкупали за полноминала). При этом сам
президент, работники управляющей компании и партнеры свои
акции оставили при себе.

По обновленному закону об инвестфондах (поправки вступили в
силу в мае 2005 года) процедура реорганизации должна
закончится к 1 июлю 2007 года. Принимая поправки к закону об
ИФ-ах, Парламент обязал Правительство подготовить новый
закон о холдингах. Сроки давно прошли, но закона нет.
Поэтому команды управленцев инвестфондов, вычерчивают
контуры новых структур, исходя из действующего
законодательства, регулирующего предпринимательство и
деятельность акционерных обществ. Собственно закон мало кого
интересует, достигнута главная цель - вместе с лицензией
профучастника рынка ценных бумаг бывшие фонды избавляются и
от множества ограничений на свою деятельность, которые
касались преимущественно диверсификации портфелей, вариантов
финансирования предприятий и запрета на некоторые виды
сделок. Если только молдавские чиновники не придумают для
холдингов какие-нибудь дополнительные требования для
поддержания контроля над вышедшими из под их опеки
активами. Тревожные разговоры на эти темы ведутся на разных
уровнях, но ни в какие конкретные формы пока не вылились.

Фактически, реорганизация фонда ограничится превращением его
в холдинговую компанию с статусом акционерного общества.
Акции фонда превратятся в акции компании, акционерам даже не
придется ничего для этого делать - искать менеджеров и
перезаключать контракты. Подразумевается, что они
согласились стать акционерами холдинга, отказавшись от
продажи акций фонда. Наиболее активные из них могут
следить за котировками своих ЦБ на Фондовой бирже, посещать
общие собрания акционеров и более придирчиво относиться к
работе руководства холдинга. После реорганизации у него
будет меньше поводов для оправданий.

Активы фонда станут собственностью компании, которая будет
контролировать и финансировать всю группу. Может быть,
кто-то из отцов- основателей пожелает отойти от дел и
доверит все заботы управляющей фирме, обладающей
соответствующей лицензией. Но пока признаков этого нет.
Управляет холдинговой компанией совет директоров. Этот
совет, напри