Deloitte&Touche управилась с делами

Международная консалтинговая компания Deloitte&Touche закончила процедуру реструктуризации "Инкон-груп" - крупнейшего инвестиционного проекта в консервной отрасли Молдовы. Итоговый отчет D&T подготовлен бухарестским офисом и содержит окончательные данные о распределении компенсационных сумм среди участников проекта - кредиторов и акционеров.

Никто их них не думал о подобном финале 11 лет назад, на торжественной презентации в феврале 1997 года инвестиционного договора на 23 млн долларов между молдавскими консервщиками и Международной Финансовой Корпорацией (IFC). Крупнейший кредит выдавался без гарантий правительства. Подразумевалось, что вошедшие в проект три консервных завода - флорештский, купчинский и унгенский - станут локомотивами для всей отрасли и продемонстрируют преимущества рыночной экономики. В то время это вопрос еще оставался актуальным.

Эйфория продолжалась недолго. То ли сказался яблочный неурожай 1998 года, то ли финансовый кризис, который наступил вскоре после неурожая, то ли китайский демпинг, но только один из заводов, а именно унгенский "Розмиар", сорвал график погашения кредита. IFC потребовала возвращения всех вложенных сумм или передачи ей заложенных активов предприятий — в соответствии с пунктом договора о "солидарной ответственности" членов группы "Инкон". К тому моменту обеспеченные кредиторы - IFC и подключившийся к проекту Молдова-Агроиндбанк - успели вложить в него 7 млн долларов. Плюс примерно столько же заводы задолжали двум десяткам компаний, поставляющим оборудование и производственные материалы.

Однако еще год спустя IFC отказалась от идеи банкротства предприятий и распродажи имущества. Чему активно сопротивлялись акционеры. Был предложен оптимальный вариант: "Инкон-груп" реорганизуется в акционерное общество, капитал которого перераспределяется в пользу кредиторов. Старые акционеры не согласились и с этим. Компромиссным вариантом стало приглашение в качестве "третейского судьи" международной консалтинговой компании Deloitte&Touche, которая и должна была заняться реструктуризацией проекта. Она же осуществляла текущее трастовое управление всеми тремя заводами. В 2000 году соответствующие договора с D&T утвердили общие собрания акционеров трех консервных заводов и собственно "Инкона".

Согласно контрактам о реструктуризации и контрактам об администрировании, которые подписал D&T, на собраниях акционеров была утверждена продажа 100%-го пакета акций новообразованной компании из активов четырех предприятий "Инкон-груп". План, внедряемый Deloitte&Touche, отличался от плана IFC именно тем, что акции новой компании, учрежденной на развалинах "Инкон-груп", не поступают в собственность кредиторов и акционеров, а продаются единым пакетом.

Первоначально предполагалось, что покупателем выступит одна из крупных европейских консервных компаний, что позволяло надеяться на максимальную выручку. В связи с этим даже назывались, хотя и неофициально, конкретные претенденты на роль генерального инвестора, с которыми велись переговоры о продаже пакета акций. Было определено, что 75% от суммы выручки получат IFC и Молдова-Агроинбанк, 15% - необеспеченные кредиторы, 10% - акционеры трех консервных заводов.

Новая компания была образована в июне 2002 года под именем "Натур-Браво", а спустя еще год была зарегистрирована неноминированная эмиссия акций нового общества на 83 млн леев. В том смысле, что акции не распределялись между учредителями. Компании Deloitte&Touche были переданы активы трех заводов, за ней не числилось никаких внешних долгов, и, несмотря на все неурядицы, она представляла собой полноценную производственную единицу. За сохранением ее товарного вида следила D&T, что ей вполне удалось - за пять лет, предшествующие продаже пакета акций (2000-2004), прибыль компании составила 69 млн леев.

Все эти годы Deloitte&Touche искала покупателя для "Натур-Браво" и параллельно отстаивала в судах именно такой вариант финансовой реорганизации неудавшегося проекта. Оппонировали ей несколько молда