Что в рейтинге тебе моем?

Молдова вот уже второй, по меньшей мере, месяц находится в
уникальной ситуации - у нее нет "рейтинга". Если точнее,
"инвестиционного финансового рейтинга". Последний раз
суверенные рейтинги Молдовы в этом плане обновлялись в
апреле-мае 2006 года. Так что, хотя на сайтах
международных рейтинговых компаний "Moody's Investors
Service" и "Fitch IBCA" можно найти "оценки" Молдовы, но по
прошествии двенадцати месяцев с момента последнего
обновления они считаются утратившими актуальность.

Ситуация, как мы сказали, уникальная. Поэтому надо
объяснить: Молдова отнюдь "не ушла в тень", а просто в
заботах и хлопотах призабыла о том, что надо продлевать
договор с рейтинговым агентством. "Прежний договор с
"Fitch IBCA" не расторгался, он был выполнен до конца. За
последние шесть лет такие договора возобновлялись дважды,
каждый раз на три года. Однако новый договор надо заключать
по правилам, определяющим порядок всяких госзакупок", -
пояснила Елена Матвеева, директор главного управления
внешнего долга Министерства финансов РМ.

Механизм для решения вопроса создан. Постановлением
правительства № 583 от 14 мая создана рабочая группа, на
которую возложена обязанность по "осуществлению процедуры
приобретения услуг для определения рейтинга страны".
Утвержденная группа из десяти специалистов министерств и
ведомств во главе с заместителем министра финансов Ниной
Лупан еще не собиралась. Поэтому мы пока не смогли выяснить,
будет ли проводиться тендер для выбора независимого
международного рейтингового агентства или же "процедура
выбора" будет осуществлена каким-то иным образом.

Рейтинг - это атрибут, наличие которого позволяет
рассчитывать на причисление к числу стран, обладающих
необходимыми признаками для присутствия на международных
финансовых рынках. Впервые Молдова обратилась за
предоставлением суверенного рейтинга страны-заемщика,
когда приняла решение размещать на внешних рынках свои
ценные бумаги - евробонды образца 1996 и 1997 годов. Если не
изменяет память, тогда оплатить услуги "Fitch" и "Moody's"
правительству помогли международные донорские организации.

По результатам исследований, в том числе в форме визитов
"миссий" в Молдову, рейтинг "Moody's" оказался более
высоким. В 1997 году он был оценен как "Ba2" (хотя это на
две ступени ниже инвестиционного рейтинга, но тогда таким же
рейтингом обладала Россия, а, например, у Казахстана и
Румынии он был на тот период даже ниже). После регионального
финансового кризиса 1998 года рейтинг Молдовы постепенно
снижался: в 2002 году у "Moody's" до "Ca", а у "Fitch" до
"DD4", что, соответственно, оценивается как преддефолтное
состояние и технический дефолт. Это было закономерно, так
как в конце 2001 года Молдова впервые не смогла
своевременно (это важное примечание) рассчитаться по
процентам по еврооблигациям, выпущенным в 1997 году. Однако
(и это не менее важно для кредитной истории страны) Молдова
все-таки рассчиталась по внешним долгам, не доводя дело до
фактического дефолта. В отличие от ряда других стран
региона.

Поэтому уже в феврале 2002 года "Fitch" подняло по Молдове
рейтинг обязательств в иностранной валюте с "DD" до "B-" и
долгосрочный рейтинг местной валюты с "CCC" до "B", оценив
ситуацию как стабильную. А "Moody's" повысило предельный
кредитный рейтинг обязательств Молдовы и рейтинг облигаций
правительства страны в иностранной валюте с "Са" до
"Саа1". С тех пор оценки остаются практически на том же
уровне, ну, может быть, с минимальной подвижкой наверх в
отдельные периоды.

К сожалению, сегодня надо констатировать, что на фоне целого
ряда других стран, даже на постсоветском пространстве,
Молдова не на лучшем счету. По состоянию на 2006 год ее
рейтинг был самым низким по тем странам, где оценочную
работу проводит "Fitch". Российская Федерация и Казахстан
вышли на позиции "ВВВ+", Азербайджан - на "ВВ", Украина и
Армения - на "ВВ-". А у нашей страны всего одно "В", да и
то, по "долгосрочному рейтингу дефолта эм