Амнистия для общества анонимных акционеров

Национальная комиссия по ЦБ внесла свою лепту во всеобщую
амнистию капитала - разработала и опубликовала Положение о процедуре легализации капитала на рынке ценных бумаг (см.
КОНСУЛЬТАНТ). Документ высоко оценен профучастниками РЦБ,
правда, с некоторой долей здорового злорадства: за что
боролись...

И в этой доле злорадства есть доля правды. Накопительная
система ограничений, действовавшая на рынке все время его
существования, привела к закономерному итогу - значительная
часть акций оказалась записанной на подставных лиц, которые
фактически не владеют и не распоряжаются ими. Брокеры, более
других осведомленные о масштабах этого явления, считают,
что эта часть составляет от 30 до 40 процентов всех эмитированных акций. Их полулегальный статус ограничивает
обращение, сужая и без того не слишком широкий выбор ЦБ на
молдавском фондовом рынке. Профучастники считают также, что
создавшееся положение может серьезно затруднить корпоративную жизнь АО после принятия новых законов об акционерных обществах и рынке ценных бумаг. Одно только ожидание этих законов подразумевало принятие каких-то разгрузочных мер, однако ни в самих текстах законопроектов,
ни в связи с их созреванием проблема не поднималась. Если бы не известная инициатива президента, рынок шагнул бы в новую жизнь отягощенный пакетами акций, мертвым грузом лежащими на счетах случайных людей.

Причин, заставлявших инвесторов заниматься обманом контролирующих органов и записывать акции на подставных лиц,
на самом деле немного. Основных - три.

Во-первых, этим активно занимались инсайдеры, права которых на рынке
ограничены ст. 60 закона об РЦБ. Продавать и покупать акции родных предприятий они могли исключительно через
тендерные предложения. С одной стороны, это было связано с
лишними волокитой и расходами, с другой - раскрывало их инкогнито, которое во многих случаях раскрывать было
нежелательно.

Во-вторых, крупные инвесторы, поглощавшие
предприятия, но по каким-то причинам не желавшие объявлять
тот же тендер. Это сейчас тендерные сделки составляют основу рынка, а еще пару лет назад моды на них не было совсем.
В-третьих, "компаньонов" привлекали инвесторы, обходившие очень специфические законодательные ограничения. Например,
так поступил словенский инвестиционный фонд, когда Нацбанк не выдал ему разрешения на покупку почти 20-процентного
пакета акций "Молдова- Агроиндбанка". Но словенцы как раз под амнистию не попадут, Положение не отменяет ст. 15 закона о финансовых учреждения, которая по-прежнему требует от них получения авторизации НБМ.

Но прочие тайные акционеры почти все могут воспользоваться
амнистией. Единственное, что еще может остановить
действительно крупных игроков, это не вполне однозначная формулировка новой 4-й главы закона о введении в действие первого и второго разделов Налогового кодекса. В ней говорится о том, что легализация капитала и налоговая амнистия не распространяется на капитал, попадающий под действие Конвенции об отмывании денег, выявлении, аресте и
конфискации доходов, полученных в результате преступной деятельности. Инвесторы опасаются формулировки "преступная деятельность", хотя она взята всего лишь из названия ратифицированной Молдовой Конвенции. Как отнесутся к их
"деятельности" правоохранительные органы после того, как
купленные на доходы от нее акции будут легализованы? Не то,
чтобы у инвесторов были какие-то серьезные подозрения, просто они опасаются.

Процедура легализации достаточно проста. Искушенным в
процедурных лабиринтах профучастникам фондового рынка будет
нетрудно ее соблюсти. Им больше интересны особенности процедуры, определяющие плюсы и минусы легализации. Временно (до 31 декабря 2008 года) приостановлено действие двух статей - уже упомянутой ст.60 закона о РЦБ и ст. 84 закона об АО. По последней статье акционер, завладевший более чем 50% акций, был обязан в трехмесячный срок объявить тендер на
выкуп остальных ЦБ, теперь этот срок продлен до года. Это плюс. Выкуп акций у доверенных лиц