2008-й: стабильный год для молдавской экономики

Экономический комментарий Info-Prim Neo

В цифрах 2008 год стал для экономики Республики Молдова годом нежданного роста, по итогам девяти месяцев ВВП страны вырос на 7,6 процента, однако дальнейшие перспективы неясны. Уровень инфляции к концу года будет выражаться однозначным числом (7,5 процента после 11 месяцев), уходящий год стал первым после 2003-го, по итогам которого удалось добиться подобной задачи. Кроме того, отмечен серьезный приток прямых иностранных инвестиций. Однако, отстраняясь от статистики, этот год ознаменовался стагнацией на уровне структурных реформ. К концу года наступает полоса неясности – на фоне кризиса, который только начал затрагивать молдавскую экономику, хотя и власти признают, что последствия кризиса уже ощущаются.

Таковы некоторые события, произошедшие в молдавской экономике в 2008 году. Драму в двух актах пережил не только нефтяной рынок, на котором к середине лета цены на нефть поставили исторический рекорд, а во второй половине года они резко обвалились. То же самое пережила и экономика в целом, которая к концу мая задыхалась при инфляции, достигшей самого высокого за последние годы уровня - 16,9 процента, а в ноябре соответствующий показатель опустился до самого низкого уровня с 2003 года - 7,5 процента. То же произошло и в промышленности, которая в первом полугодии, как показалось, начала было выбираться из ямы после двухлетнего падения, но в ноябре упала наиболее значительно за последние годы – сразу на 5,1 процента.

Действия, предпринимаемые Национальным банком в направлении снижения инфляции, имели серьезный эффект на экономику. Пытаясь умерить инфляционные ожидания, НБМ осуществил самое значительное повышение (с 16 до 22 процентов) нормы обязательных резервов средств, привлеченных в молдавских леях и свободно конвертируемой валюты, вследствие чего оказались "иммобилизованными" ресурсы, исчисляющиеся сотнями миллионов леев. Чтобы поддержать ликвидность банки стали более щедрыми, максимальные ставки по депозитам поднялись до 24-25 процентов. И в то же время банки стали более требовательными при кредитовании. Кроме того, многим клиентам было сообщено, что процентные ставки будут пересмотрены. Уже в октябре данные Национального банка свидетельствовали о снижении сальдо кредитов в экономике на 642,6 миллиона леев. Очередной спад банковского кредитования – на 26,2 процента – произошел в ноябре.

Национальный банк добился своей цели, годовой уровень инфляции уменьшился более чем вдвое, однако ситуация в кредитовании оставалась отрицательной, это негативно отражалось и на потреблении и перспективах развития, поэтому в ноябре НБМ дважды снижал норму обязательных резервов, что привело к возврату Национальным банком Молдовы ликвидности, принадлежащей банковской системе, на сумму более 800 миллионов леев.

Возможно, самым впечатляющим "событием" года стал иммунитет к кризису молдавской экономики, в частности финансово-банковского сектора, что отметили и эксперты крупных международных финансовых структур, в том числе Международного валютного фонда и Всемирного банка. Однако в последний квартал эффекты кризиса начали ощущаться, в первую очередь в секторах строительства, легкой промышленности. В августе и сентябре цены на квартиры в совокупности снизились на 4,5 процента, в октябре остались на прежнем уровне, а Министерство строительства и развития территории не исключает, что в последующие месяцы произойдет падение цен на недвижимость до 20 процентов. Вместе с тем, хотя Республика Молдова в отчете МВФ расположилась на третьем месте в Юго-Восточной Европе по экспорту текстильной продукции, ниже Македонии и Боснии и Герцеговины, производство текстильной продукции упало по итогам девяти месяцев года на 6,7 процента, тогда как в 2007 году в этом секторе был зарегистрирован рост на 13,7 процента. Другими последствиями кризиса могут быть сокращение промышленного производства в последние месяцы, снижения объема денежных поступлений из-за рубежа в последние три месяца. И это лишь первые признаки, х