10 лет дефолту в России: "черный вторник" может повториться?

В нынешнем году Россия встречает 10-летие знаменитого дефолта 1998г., когда отказ государства исполнять обязательства по своим облигациям привел к драматическим событиям во всей экономике, как то девальвация национальной валюты, резкий рост цен и столь же стремительное падение уровня жизни. Крах крупных банков заставил население надолго потерять доверие к банковской системе, как и к финансовому рынку вообще. Тогда россияне приучились использовать иностранную валюту (главным образом, доллар) как средство сбережения. До сих пор, встречаясь с людьми, близкими к финансовому рынку, обыватели спрашивают: "А что будет с курсом доллара?".

Российский кризис был предопределен целым рядом факторов. Одним из них был экономический кризис, разразившийся в 1997-1998гг. в Юго-восточной Азии и распространившийся по всему миру. Одним из следствий кризиса было резкое падение цен на нефть, что явилось ключевым фактором для экономики России. Если в 1997г. средняя мировая цена на нефть составляла 18,4 долл. за баррель, то в декабре 1998г. она снизилась до уровня 9,6 долл., который являлся на тот момент самым низким за последние 25 лет.

В этих условиях Россия обладала значительным внешним долгом и небольшими запасами золотовалютных резервов. Тогдашний президент Борис Ельцин, видимо, понимая неизбежность кризиса, назначает 24 апреля 1998г. на пост премьера молодого чиновника из министерства топлива и энергетики Сергея Кириенко. Практически сразу после того, как 17 августа 1998г. правительство вынуждено было объявить дефолт, С.Кириенко был отправлен в отставку.

Уже в мае цена барреля нефти упала до 8 долл. за баррель (средняя за 1998г. составляла 12 долл.).

Для покрытия бюджетных расходов, в том числе выплаты госдолга, Россия активно осуществляла заимствования. Основными инструментами займов были государственные краткосрочные облигации (ГКО), облигации федерального займа (ОФЗ) (применялись в меньшей степени), еврооблигации, выпускаемые как Российской Федерацией, так и региональными и муниципальными властями, а также стабилизационные кредиты Международного валютного фонда (МВФ). Механизм привлечения заимствований на короткий срок по весьма привлекательным ставкам был создан предшественником С.Кириенко на посту премьера Виктором Черномырдиным. Погашение долга по ГКО осуществлялось за счет новых заимствований.

Дефицит финансовых ресурсов в стране был столь острым, что государству приходилось размещать годовые ГКО под более 100% годовых. Причем с ростом опасений, что у Минфина может не оказаться средств на погашение своих обязательств, спекулянты требовали еще больший уровень доходности в качестве премии за риск.

Министром финансов на тот момент был Михаил Задорнов, ныне занимающий пост председателя правления розничного подразделения группы ВТБ - банка ВТБ24. Вопросы госзаимствований, в том числе привлечением средств на рынке ГКО курировала в Минфине Белла Златкис, ныне работающая в Сбербанке на посту зампреда правления. Как М.Задорнов, так и Б.Златкис передали через свои пресс-службы, что отказываются от комментариев по любым вопросам, связанным с кризисом 1998г.

Нынешний глава Минфина Алексей Кудрин, работавший в 1998г. в должности первого замминистра финансов, частично возлагает вину за кризис на Международный валютный фонд (МВФ), который на тот момент отказался предоставить России стабилизационный кредит на 20 млрд долл.

"Если бы МВФ увеличил наш резерв миллиардов на 10 или 20, тогда этого обвала могло и не произойти. МВФ же сказал: получите 11 миллиардов, но только частями - сейчас 4,8, а если будете себя хорошо вести, тогда в течение года может быть еще получите. Все аналитики за неделю посчитали, что нам этого будет недостаточно. ЦБ получил эти средства, вышел на рынок и продал эту валюту", - сказал министр. "Я считаю, что МВФ виновен частично, - отметил он, - если уж вы приехали помогать, то тогда помогайте, чтобы предотвратить кризис. Критический запас должен был быть достаточным".

Основным переговорщиком с меж