Польша озолотилась: у страны больше золотого запаса, чем у Европейского центрального банка

Президент НБП Адам Глапиньский уже несколько лет подчеркивает, что золото играет особую роль в структуре нацрезервов - это актив, свободный от кредитного риска, независимый от решений других стран по монетарной политике и устойчивый к финансовым потрясениям, а высокие запасы золота способствуют стабильности польской экономики, передает euronews.com

Амбиции банка далеко идущие: цель - иметь 700 тонн золота, а общая стоимость золотых запасов должна составлять около 400 миллиардов злотых.

Еще в 2024 году золото составляло 16,86 процента валютных резервов Польши. По оценкам на конец декабря 2025 года, этот показатель подскочит до 28,22 процента, что станет одним из самых быстрых изменений в структуре резервов среди центральных банков мира. Самые крупные операции были проведены в последние месяцы 2025 года, в период повышенной волатильности рынков и геополитической напряженности.

По инициативе президента Национального банка Польши, профессора Адама Глапиньского, Правление Национального банка Польши приняло решение о дальнейшем стратегическом увеличении доли золота.

В январе 2026 года Глапиньский объявил, что попросит правление НБП принять решение об увеличении резервов до 700 тонн слитков.

А что у других

Согласно анализу Всемирного совета по золоту, в 2025 году продолжилась глобальная тенденция накопления золота центральными банками. За редким исключением, большинство стран увеличили свои запасы, рассматривая слиток как стратегическое средство защиты от валютных и финансовых кризисов.

В 2025 году 95 процентов опрошенных центральных банков ожидают, что в течение следующих двенадцати месяцев мировые запасы золота увеличатся.

Причины, по которым центральные банки инвестируют в золото, объясняет Марта Бассани-Прусик, директор по инвестиционным продуктам и валютным ценностям Монетного двора Польши.

"Одним из ключевых стимулов для центральных банков является независимость цены золота от монетарной политики и кредитного риска. Не менее важна диверсификация активов и снижение доли доллара и других валют в резервах", - поясняет эксперт. - поясняет эксперт.

Эксперты отмечают, что не все центральные банки сообщают о полном объеме своих покупок. В этом контексте часто упоминаются Китай и Россия. Некоторые наблюдатели рынка интерпретируют эти действия как часть подготовки к альтернативной денежной модели, в которой золото может играть гораздо большую роль, чем раньше.

Больше золота, чем у ЕЦБ

Факт наличия у Польши больших запасов. чем у ЕЦБ, показателен. ЕЦБ управляет денежно-кредитной политикой еврозоны, но его собственные золотые запасы относительно ограничены.

Золотые резервы Европейского центрального банка (ЕЦБ) составляют около 506,5 тонны. На этом фоне масштаб золотого запаса НБП - 550 тонн - впечатляет и укрепляет позиции Польши в европейской финансовой архитектуре.

Однако критики обширного приобретения золота НБП указывают на то, что средства, предназначенные для покупки, можно было бы разместить в облигациях, которые приносят доход в режиме реального времени. Действительно, золото не приносит дивидендов.

Рекордные цены и прогнозы на 2026 год

Покупки НБП совпали с историческими рекордами цен на золото. Хотя темпы роста котировок могут замедлиться в 2026 году, прогнозы крупных финансовых институтов остаются оптимистичными. ING оценивает среднюю цену в 4 150 долларов США за унцию, Deutsche Bank - в 4 450 долларов США, а Goldman Sachs повышает прогноз до 4 900 долларов США. При сценарии высокого мирового спроса J.P. Morgan допускает возможность роста цены до USD 5 300 за унцию.

"Рост спроса со стороны центральных банков является реакцией на экономическую напряженность и динамичные геополитические изменения. Хотя институциональные закупки напрямую не отражаются на ценах, они косвенно влияют на решения индивидуальных инвесторов", - подчеркивает Бассани-Прусик.