Резкое падение евро больно ударило по еврозоне

Евро упал ниже 1,01 доллара в пятницу, самого низкого уровня за 20 лет. Согласно анализу AFP, снижение стоимости единой европейской валюты имеет четыре конкретных последствия, передает digi24.ro

Инвесторы обеспокоены тем, что шатдаун может затянуться из-за войны на Украине, что может еще больше ограничить поставки газа в Европу и привести к рецессии в экономике еврозоны.

Следствие №1: влияние на инфляцию и покупательную способность

По данным Европейского статистического управления Евростат, почти половина всех товаров, ввозимых в зону евро, оплачивается в долларах по сравнению с менее чем 40% в евро.

Например, за нефть и газ традиционно платят в долларах, а цены на эти два вида сырья в последние месяцы резко выросли в результате войны на Украине.

Это означает, что для оплаты эквивалентного количества товаров в долларах необходимо больше евро.

«Импортные товары становятся менее конкурентоспособными, конкурируют друг с другом и, следовательно, становятся более дорогими, что подпитывает инфляцию и подрывает покупательную способность домохозяйств», — сказала Изабель Межан, профессор Sciences Po.

Конкретным эффектом обесценения евро по отношению к доллару является то, что это «сократит европейский туризм, особенно в Соединенные Штаты», сказал экономист BNP Paribas Уильям Де Вийдер.

Поскольку европейским посетителям приходится платить больше в евро, чтобы купить эквивалент в долларах, это увеличит стоимость их поездки в США, как и страны, валюты которых привязаны к доллару, такие как Катар или Иордания.

Напротив, посетители Европы из США, Катара и Иордании выиграют от обменного курса, поскольку их доллары позволят им покупать больше в зоне евро по сравнению с предыдущей ситуацией.

Последствие № 2: влияние на компании

Последствия обесценивания евро варьируются в зависимости от того, насколько компания зависит от внешней торговли и энергетики.

«Компании, экспортирующие продукцию за пределы еврозоны, выигрывают от снижения курса евро, потому что их цены становятся более конкурентоспособными при конвертации в доллары», — говорит Филипп Мутриси, директор по исследованиям Bpifrance. «Зато в невыгодном положении оказываются компании, ориентированные на импорт», — сказал он.

В случае с местными производителями, которые зависят от сырья и энергии, но мало экспортируют, более слабый евро может привести к реальному взрыву цен.

Больше всего от обесценивания евро выиграли компании обрабатывающей промышленности, которые экспортируют свою продукцию за границу, например, в аэрокосмической промышленности, автомобилях, предметах роскоши и химикатах.

Кроме того, крупные игроки «лучше подготовлены к потрясениям», поскольку они извлекают выгоду из механизмов хеджирования, которые позволяют им смягчать колебания обменного курса, отмечает Филипп Мутриси.

«Они покупают валюту заранее по выгодному обменному курсу, который защищает их от колебаний обменного курса», — говорит Мутриси.

Последствие № 3: влияние на рост цен и долги

Теоретически снижение курса евро делает цены за пределами еврозоны более конкурентоспособными и тем самым стимулирует экспорт европейских товаров и услуг за границу.

Но положительный эффект может быть нейтрализован ростом цен на сырье в результате войны в Украине, особенно в странах, экономика которых основана на экспорте, таких как Германия. 

В отношении погашения долгов европейских стран влияние менее очевидно.

Более высокие темпы экономического роста могут «облегчить погашение долга», говорит Изабель Межан, профессор Sciences Po. Но только при условии, что финансовые рынки сочтут европейские облигации достаточно надежными, а процентные ставки останутся низкими.

Но для стран, выпустивших долларовые облигации, обесценивание евро по отношению к доллару увеличивает стоимость погашения долга.

Последствие № 4: влияние на центральные банки

Подстегивая инфляцию, обесценивание евро может побудить Европейский центральный банк (ЕЦБ) быстрее повышать процентные ставки. Учреждение готовится повысить стоимость кредита в июле впервые за 11 лет.

«Можно сказать, что ЕЦБ не отреагировал бы на рост цен на сырьевые товары, но проблема восстановления контроля над инфляцией становится еще более сложной, поскольку цены на импорт выросли из-за изменений обменного курса», — сказал Уильям Де Вийдер.

В конце мая Банк Франции подсчитал, что обесценивание евро может осложнить усилия ЕЦБ по сдерживанию инфляции.