Экономист: Высокие процентные ставки останутся с нами надолго

Об этом предупреждает экономист Марин Господаренко, по мнению которого борьба с инфляцией может дорого обойтись гражданам, бизнесу и государственному бюджету, пишет bani.md

В анализе, опубликованном в социальных сетях, экономист обращает внимание на то, что это уже пятое повышение ключевой ставки в 2026 году. В январе она составляла 5%.

«Цель — остановить рост цен. В сентябре цены были на 8,6% выше, чем год назад. НБМ не ожидает, что инфляция вернется к нормальному уровню раньше второй половины следующего года», — объясняет Господаренко.

По словам экономиста, первыми последствия решения ощутят люди, оформившие кредиты с плавающей процентной ставкой. В ближайшие месяцы их ежемесячные платежи могут вырасти в зависимости от условий договоров и пересмотра базовых индексов. При этом новые кредиты на жилье, автомобили и потребительские нужды также могут подорожать.

В то же время владельцы сбережений в леях могут получить выгоду от более привлекательных ставок по банковским депозитам. Господаренко отмечает, что до сих пор доходность вкладов составляла менее 6% годовых, чего было недостаточно для покрытия инфляции.

«Банки получают 9%, просто держа деньги в Национальном банке. Они могут и должны предлагать клиентам больше, поэтому стоит сравнивать предложения», — считает экономист.

Однако для экономики ситуация гораздо сложнее. В первой половине года ВВП Республики Молдова вырос всего на 0,6%, а удорожание финансирования грозит еще сильнее затормозить инвестиционную активность.

«Для экономики дорогие деньги появляются в самый неподходящий момент. За первые шесть месяцев экономика выросла всего на 0,6%, то есть практически не выросла. Компании будут откладывать инвестиции за счет кредитов. Государство, которое уже занимает деньги на год под более чем 11%, будет платить еще более высокие проценты — и все это за счет налогоплательщиков», — предупреждает Господаренко.

Экономист считает, что жесткая денежно-кредитная политика имеет очевидные ограничения в условиях, когда значительная часть инфляции вызвана подорожанием энергоресурсов.

«Процентная ставка может сдержать потребление, но не способна снизить цены на газ, электроэнергию или топливо, которые во многом и вызывают рост цен», — объясняет он.

По его мнению, борьбу с инфляцией нельзя возлагать исключительно на Национальный банк. Необходимы и меры со стороны правительства, прежде всего сокращение бюджетных дисбалансов и адресное предоставление энергетических компенсаций социально уязвимым гражданам.

«Пока государство тратит больше, чем получает, НБМ в одиночку нажимает на тормоз. Без более дисциплинированного бюджета и помощи с оплатой энергоресурсов тем, кто действительно в ней нуждается, высокие процентные ставки останутся с нами надолго», — заключает экономист.

Напомним, что 5 ноября НБМ принял решение повысить базовую ставку до 11% годовых на фоне ускорения инфляции, которая в сентябре достигла 8,6%. Согласно прогнозам регулятора, инфляция вернется в целевой диапазон Национального банка лишь в третьем квартале 2027 года.