Бракко: Инфляция в Молдове обусловлена энергетическими шоками и фискалькой политикой

Он написал в социальных сетях, что более серьезная проблема заключается в другом, передает infotag.md

«Мы судим по прогнозу инфляции (которые крайне неблагоприятны для малых, открытых стран с развивающейся экономикой, особенно для такой уникальной, как Молдова, с учетом нынешнего уникального доступа к льготному кредитованию и чрезвычайных валютных потоков, обусловленных диаспорой и Планом роста», - написал он.

Эксперт напомнил, что Молдова закончила 2025 г., после введения новых тарифов и продолжающихся энергетических шоков. Повышение тарифов на газ составило 25%, с инфляцией за последние три месяца (октябрь, ноябрь, декабрь) на уровне 7,0%, 6,8% и 6,8% в годовом исчислении.

«Эти результаты выше целевого уровня, но не страшно. Мне это кажется дезинфляционным. За последние три месяца (май, июнь, июль) инфляция составила 6,8%, 6,5% и 6,3% в годовом исчислении соответственно. И это даже с учетом  катастрофической войны на Ближнем Востоке. В правильном направлении и, наконец, в пределах нормы. И это до повышения (Национальным банком Молдовы) базиcной ставки. Опять же, мне это кажется дезинфляционным», - считает он.

Бракко обратил внимание, что Молдова не публикует индекс цен производителей. А цены производителей промышленной продукции за апрель, май, июнь составили 1,1%, -0,1% и -0,4% соответственно. Инфляция цен производителей сельскохозяйственной продукции за январь-июнь составила 4,6%.

По мнению эксперта, все это выглядит довольно устойчиво для будущих показателей базового индекса потребительских цен.

«Мы можем судить слишком строго, если прогноз подразумевает «ускорение инфляции». Но НБМ вернул инфляцию в допустимый диапазон за последний квартал, и все индексы показывают, что внутренняя инфляция находится в пределах нормы. Теперь они повысили ставку, чтобы компенсировать потенциальное ускорение инфляции, которое  видят в собственном прогнозе. Все это кажется мне довольно ортодоксальным (хотя я думаю, что разумные люди могут спорить о том, было ли повышение базисной ставки уместным в момент его принятия)», - отметил Бракко.

 Он пишет, что не совсем ясно, следует ли придерживаться подхода, подобного правилу Тейлора, при установлении процентных ставок в таких случаях, особенно когда реальный экономический рост с трудом удерживается в положительной зоне.

«Я склонен считать, что позволить экономике "разогреться" (я использую этот термин в широком смысле) в подобных случаях может быть лучше, чем погрузиться в затяжную рецессию из-за резкого повышения процентных ставок (мы, возможно, вошли в рецессию в 2025 г., в зависимости от того, как интерпретировать квартальные данные). Но, что более важно, инфляция [пока, по крайней мере] не ускоряется», - подчеркнул эксперт. 

По его мнению, последние несколько месяцев инфляция находится в дефляционном периоде.

«Конечно, посмотрим, сохранится ли эта тенденция после действий моего президента, объявившего Ормуз территорией Америки (извините)», - написал Бракко.