Соответственно также на 1,0 процентный пункт снижены и две другие администрируемые регулятором ставки – по кредитам и депозитам овернайт. Нормы обязательного резервирования по привлеченным коммерческими банками средствам в молдавских леях и иностранной валюте на этот раз менять не стали, передает logos.press.mdСоответствующее постановление единогласно утверждено членами Исполкома НБМ на очередном заседании по кредитно-денежной политике 4 марта. «Решению принято в контексте подтвержденной с начала года дезинфляционной тенденции», - отметил, выступая перед журналистами Клуба экономической прессы, президент НБМ Октавиан Армашу. Он также обратил внимание на правильность прогнозных оценок, в частности, опубликованных в начале февраля в «Отчете об инфляции №1 за 2020 год».В этом документе Нацбанк понизил свой предыдущий прогноз на текущий год на 0,8 п.п. – до 5,1%, а на 2021 год - до 3,6%. Согласно расчетам специалистов НБМ, уровень инфляции будет практически непрерывно снижаться на протяжении всего 2020 года и даже в начале следующего. «Инфляция, достигшая пика в 7,5% в декабре 2019 года, за следующие двенадцать месяцев сократится более чем вдвое. В первом квартале 2021 года она может оказаться на уровне 3,0%».Такой прогноз пока остается наиболее вероятным. Даже несмотря на сделанные Национальным банком шаги по стимулированию спроса на деньги – мы имеем ввиду второе за три месяца понижение базисной ставки. «Предыдущее решение НБМ в декабре 2019 о понижении ставки с 7,5% до 5,5%, то есть сразу на два процентных пункта, даже у части представителей банковского-финансового сектора вызвало, мало сказать, недоумение. Оно было неожиданным для многих, особенно на фоне активного роста темпов инфляции в IV квартале, - говорит вице-президент одного из коммерческих банков. – Не только мы, даже миссия МВФ выразила особое мнение по этому поводу».«Основной секрет снижения уровня инфляции в текущем году на самом деле достаточно прост – всему «виной» фон прошлого года, - объясняет ученый-экономист. – Достаточно вспомнить, что за 2019 год уровень инфляции вырос с минимальных значений до 7,5% в декабре. Годовой уровень инфляции – это рост потребительских цен в течение одного месяца текущего года по сравнению с тем же месяцем прошлого года. Рассчитывается он как соотношение, выраженное в процентах, между индексом цен месяца текущего года и индексом соответствующего месяца предыдущего года. Поэтому существеннейшую роль играет именно «базовый», то есть прошлогодний, уровень цен. В 2019 году цены росли очень быстро, поэтому на их фоне нынешний рост в статистике нивелирован».«В логико-математическом плане всё легко объяснимо. А вот в психологическом плане убедить покупателей в том, что цены растут медленнее, не так-то и просто, - продолжает мой собеседник. – Даже небольшое увеличение ранее выросших цен воспринимается рядовым покупателем, как существенный вызов для личного и/или семейного бюджета. Проведенные исследования показывают, рост цен покупатели отмечают даже в том случае, когда их доход за прошедший период адекватно вырос».Национальный банк в текущем году не ожидает появления новых проинфляционных факторов, способных существенным образом повлиять на изменение сложившихся к настоящему моменту условий.Президент НБМ Октавиан Армашу, отвечая на вопрос корреспондента «ЛП» о том, видит ли он какие-то особые причины для разгона темпов инфляции в текущем году, ответил отрицательно. Глава регулятора считает, что все предпринимаемые парламентом и правительством шаги по индексации пенсий, повышению зарплат бюджетников, расширению программы «Первый дом» и другие шаги властей не способны оказать существенного влияния на покупательную способность населения. Точнее сказать, эти меры окажутся всего лишь компенсаторными. А главной доминантой на рынке в текущем году будут оставаться дезинфляционные факторы.Решение о снижении базисной ставки основано, в том числе, и на оценках последних событий и макроэкономической информации на глобальном уровне. В частности, вызванных возможными последствиями пандемии коронавируса. Предполагается, что распространение коронавируса будет оказывать на экономику Молдовы влияние не столько за счет снижения спроса на её экспортные товары, сколько за счет сокращения перечислений из-за рубежа в адрес физических лиц. Последнее объясняется количеством соотечественников, работающих в Италии, которая к настоящему времени наиболее сильно из всех европейских стран испытала на себе влияние пандемии.С распространением коронавируса, а в еще большей мере с очередным предвыборным циклом в политической жизни страны, связаны довольно сдержанные ожидания роста иностранных инвестиций. «На рост экономики и, соответственно, доходов населения могли бы оказать влияния новые рабочие места. Те, появление которых ожидается в связи с обещанным предоставлением кредитов на строительство дорог/инфраструктуры. Однако, как сейчас уже ясно, эти кредиты если и будут получены в ближайшее время, то их реальное использование начнется не ранее лета, а то и осени текущего года. Правительству потребуется время на переговоры с подрядчиками, а это будут, как можно предположить, иностранные компании», - говорят скептически настроенные эксперты.Решение НБМ об ослаблении денежно-кредитной политики ориентировано на поддержку совокупного спроса. Однако для того, чтобы оно начало в полной мере влиять на реальную экономику, требуется период не менее шести месяцев. С учетом первого, декабрьского, снижения ставки, и менее выраженного мартовского ожидается сравнительно невысокий рост ВВП. Как утверждают специалисты, мнением которых поинтересовался корреспондент «ЛП», снижение базисной ставки до 4,5% окажет положительное влияние на ситуацию в более отдаленной перспективе. Снижение ставки чуть ниже «целевого уровня инфляции», к которому стратегически стремится Национальный банк Молдовы, создает условия для нормального, планомерного процесса «таргетирования» инфляции. То есть поддержания её «раскачивания» в узких пределах плюс-минус 1,5 процентных пункта. Это, в конечно счете, для денежного регулятора самая главная задача.
