НАШ ЗАКОННЫЙ ПУБЛИЧНЫЙ ИНТЕРЕС

Рынок ценных бумаг не стоит на месте, он постоянно
реформируется. Национальная комиссия по ЦБ подготовила
поправки более чем к половине из сотни статей закона об
акционерных обществах. Проект поправок обнародован, любой
желающий может участвовать в их обсуждении и даже
посоветовать что-нибудь дельное по дальнейшему улучшению
закона. Изменения коснуться всех проявлений жизни АО, но
наиболее радикальные новшества, возможно, будут внесены в те
статьи, которые касаются корпоративного управления,
открытости и прозрачности обществ.

Самое интересное, что бросается в глаза - будет упразднено
разделение АО на открытые и закрытые. Вводятся две новые
категории: акционерные общества простые и "публичного
интереса" (АОПИ). Так они и будут называться в законе. К
последним будут предъявлены особые требования к раскрытию
информации и проведения внешнего аудита. В их число войдут
все ныне действующие и создаваемые акционерные общества,
которые отвечают хотя бы одному из этих параметров: уставный
капитал более 500 тыс. леев; более 50 акционеров; акции
котируются на фондовой бирже; выпускается дополнительная
эмиссия ЦБ (акции, облигации). А также, если предприятие
включено в программу приватизации (независимо от размеров
принадлежащего государству пакета акций). В обязательном
порядке в число публично интересных АО войдут коммерческие
банки, страховые компании, инвестиционные фонды и
негосударственные пенсионные фонды - когда появятся.

По подсчетам работников НКЦБ акционерных обществ публичного
интереса наберется не более 500-600 из 3,5 тыс. АО,
зарегистрированных в Молдове. Специалисты рынка, которые
пока воздерживаются от публичных комментариев, считают, что
Нацкомиссия просто утомилась тащить весь нетранспорентный
обоз акционерных обществ в прозрачное будущее. Поэтому
решено выделить часть АО, предъявить им особые требования,
выполнение которых НКЦБ в состоянии будет контролировать.
Отсюда такая разношерстность членов будущего клуба АОПИ,
как-то выглядящий случайным подбор критериев для членства.
Этих избранных и планируется заново открыть миру. К подобным
планам специалисты относятся скептически, поскольку считают,
что проблема закрытости обществ заключается не в заниженной
планке требований к ним, и уж тем более не в возможностях
Национальной комиссии, которая пока не стала для фондового
рынка тем, чем Национальный банк стал для финансового рынка.
Общая мысль - акционерные общества по-настоящему не
откроются до тех пор, пока не почувствуют в этом острую
необходимость.

А необходимость все не наступает и не наступает. Синдром
скрытности у владельцев и менеджеров предприятий развился в
постприватизационный период, когда излишняя откровенность
могла стоить им собственности или рабочего места. Этот
синдром, безусловно, тормозил расширение рынка ЦБ, что, в
свою очередь, лишало смысла все требования к повышению
уровня раскрываемости. Чтобы разорвать этот замкнутый круг
Нацкомиссия могла бы принимать более последовательные шаги,
а том числе и в совершенствовании законодательства. Менеджер
брокерской компании "Финком" Константин Чобану считает,
например, что все требования к раскрытию информации об АО
должны быть сосредоточены в одном законе - в законе об
акционерных обществах. Все девять лет существования этого
закона его коротенькая статья "Опубликование информации о
деятельности открытого общества" (ст. 91) требовала
фактически лишь две вещи - публикацию годового
бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках. Во
всех остальных случаях исполнители "иных требований"
отсылались к какому-то неопределенному "законодательству о
ценных бумагах". Разгадка этих ребусов требует
нерационального расхода времени и сил. Нужно это
какому-нибудь производителю консервов? Он даже не
расценивает дополнительную информацию о своем предприятии
как особо секретную, он просто считает, что она никому не
нужна. Он, может быть, и ошибается, но он так считает.

Традиционную болезненную непро