Лагард объяснила ранний уход из ЕЦБ: Я не могу оставаться нейтральной

«Я не думаю, что могу оставаться нейтральной», - сказала она журналистам во Франкфурте, передает euronews.com

«Меня интересует правда, и я вижу, что правда очень часто страдает, ей противоречат искажения», добавила она.

Это был не единственный сюрприз дня.

Спустя несколько минут после того как ЕЦБ оставил свои ключевые процентные ставки без изменений, при ставке по депозитам на уровне 2,5%, Лагард рассказала, что политикам всерьез пришлось обсуждать возможность их повышения.

По ее словам, решение сохранить ставки было принято единогласно. Но ее послание для рынков заключается в том, что пауза может продлиться лишь до декабря.

Почему ЕЦБ был близок к повышению ставок

С сентября, когда ЕЦБ публиковал свои последние прогнозы, изменились две вещи, объяснила Лагард.

Первая - это энергия.

Цены на бензин, дизель и газ продолжают расти, а маржа переработки остается высокой. Инфляция в еврозоне в сентябре выросла до 3,8%, при этом цены на энергию оказались на 18,9% выше, чем годом ранее.

Вторая - это стоимость долгосрочных заимствований.

Лагард сообщила, что средняя доходность 10-летних государственных облигаций в еврозоне выросла примерно на 35 базисных пунктов по сравнению с датой отсечения в сентябрьских прогнозах.

Этот рост важен, потому что он частично выполняет работу центрального банка. Когда правительства и компании платят больше за десятилетние займы, ипотечные кредиты и кредиты бизнесу тоже дорожают, а расходы снижаются. Ставки по ипотеке уже поднялись до 3,8% в августе с 3,5% в июле, а банки ужесточили стандарты кредитования компаний в третьем квартале.

«Если совместить эти два фактора, на самом деле Совет управляющих обсуждал, уместно ли повышение», сказала Лагард.

В итоге совет счел, что на данном этапе он «достаточно хорошо позиционирован, чтобы сохранять текущий уровень», и что «выверенный подход» по-прежнему остается подходящим.

Что дальше

Лагард сказала, что ее мандат в любом случае закончился бы в октябре 2027 года.

Уход в феврале, пояснила она, возвращает ей свободу говорить и действовать по вопросам за пределами денежно-кредитной политики.

После более чем 20 лет работы в МВФ и ЕЦБ, добавила она, у нее есть вещи, о которых, как она чувствует, она должна сказать. «Будут ли люди слушать или нет - это другой вопрос».

Она отказалась сказать, будет ли поддерживать какого-либо кандидата на президентских выборах во Франции следующей весной или какую должность займет дальше.

Говоря о преемнике, она подчеркнула, что будет обеспечена «идеальная преемственность в работе».

«Институция крепкая, сильная, как скала», - сказала она.

Не все так спокойно относятся к срокам.

«Время для ЕЦБ далеко от идеального», - заявил в комментарии по электронной почте руководитель отдела рыночной стратегии финансовой компании Ebury Мэттью Райан, указав на инфляцию заметно выше цели и французско-немецкий разрыв доходности, достигший максимума с 2011 года.

Райан считает бывшего главу центрального банка Нидерландов Клааса Кнота и главу Банка международных расчетов Пабло Эрнандеса де Коса фаворитами.

«Банк решил пока отложить решение проблемы, но повышение ставок на четверть пункта выглядит все более вероятным на декабрьском заседании», - заявил руководитель экономических исследований аудиторской и консалтинговой фирмы MHA Джо Неллис.

Лагард проведет еще два заседания ЕЦБ - в декабре и феврале. Первое вполне может принести то повышение, которое банк обсуждал на этой неделе.

То, что будет после этого, гораздо менее ясно, потому что пока никто не знает, кто возглавит банк после ее ухода.

Пока имя не появится, эта неопределенность будет давить и на рынки. Инвесторы «теперь будут отчасти торговать на основании слухов о новом руководстве ЕЦБ в следующем году наряду с экономическими данными», написал в записке Клаус Вистесен из Pantheon Macroeconomics.