КРЕДИТОВАНИЕ В ИНВАЛЮТЕ: АРГУМЕНТЫ "ЗА" И "ПРОТИВ"

Снятие существующих до сих пор в Молдове ограничений на
кредитование в иностранной валюте - вопрос, возникший
несколько лет назад. В свое время НБМ задавал его
представителям МВФ, но тогда они высказались "против".
Сейчас мы предложили обсудить эту тему новому
представителю МВФ в РМ Йохану Матисену.

"В Молдове этот вопрос должен быть рассмотрен очень
внимательно. И его решение должно быть принято на правильных
принципах, - говорит г-н Матисен. - Думаю, возможные
нововведения полезно прежде обсудить с точки зрения
вероятных "плюсов" и "минусов". Необходимо сравнить выгоды
от предлагаемых шагов по либерализации кредитования в
инвалюте с потенциальными рисками, которые такие шаги могут
повлечь за собой". При этом постоянный представитель МВФ в
РМ предложил проанализировать потенциальные результаты на
трех уровнях. На уровне потребителя - получателя кредита, на
уровне банка, который выдает такую ссуду, а также на
"агрегированном", национальном уровне.

Начнем анализ с "банковского уровня". Для коммерческих
банков предоставление займов в иностранной валюте может
показаться выгодным, так как это может способствовать
значительному росту объема кредитования. Однако выдача
займов в иностранной валюте, считает г-н Матисен, увеличит
и кредитный риск банков. "Так как валютный риск, которому
подвержены заемщики, увеличивает для них риск оказаться
неплатежеспособными. Риск займов в инвалюте выше, чем риск в
случае кредитования в местной валюте".

С этими утверждениями можно согласиться только отчасти. Во-
первых, риск от изменения курсовой разницы - а она может
меняться как в ту, так и в другую сторону - это
потенциальная опасность и для кредитов, полученных в
национальной валюте. Ведь если курс лея укрепляется - а в
последнее время мы неоднократно с этим сталкивались на
практике - риск недополучения дохода от реализации
экспортной выручки становиться основанием для проблем с
возвратом леевых кредитов.

Во-вторых, нам кажется неправильным подходить к молдавским
коммерческим банкам с позиций "мы лучше вас знаем, какие
опасности вам угрожают". Хочется думать, что за 10-15 лет
работы многие из них научились оценивать риски и соотносить
их с реальными выгодами от тех или иных своих действий. Если
при кредитовании в иностранной валюте риски действительно
выше, тогда этот фактор должен быть учтен в нормативных
актах. Но он не может сам по себе быть основанием для
запрета на осуществления операций достаточно обыкновенных
для международной банковской практики.

Что касается роста доходов, то некоторые банки опасаются,
что их реальная прибыль снизится в случае, если кредитование
в инвалюте будет либерализовано. Потому что ставки по
кредитам в инвалюте сегодня ниже, чем ставки по кредитам в
молдавских леях. При прочих равных условиях выгоднее
кредитовать в твердых леях по ставке на уровне даже 20%
годовых, а не в инвалюте под 15%. Наверное, из-за этого не
все банки "за" расширение валютного кредитования. Но многие
банки хотят получить более широкие права на кредитование в
инвалюте, чтобы иметь простор для развития с учетом реальных
потребностей и возможностей местного рынка. Теперь что
касается уровня "заемщиков". Сегодня инвалютные кредиты
беспрепятственно получают импортеры. Есть и другой источник
получения кредита в иностранной валюте - это рефинансируемые
через местные банки кредитные линии международных финансовых
организаций. Но этот источник доступен только через
ограниченное число банков, удостоившихся права на
пользование такими кредитными линиями. Что само по себе уже
является известной "дискриминацией" в осуществлении
банковского бизнеса, считают те, кто такого доступа не
имеет.

Кредитование в инвалюте может представлять интерес для трех
категорий заемщиков. Имеются в виду предприятия, которые
могут выступать как в роли импортеров, так и в роли
экспортеров, а также для физических лиц или семей.
Потребности и риски в инвалютном кредитовании для разных
категорий